食糖供需过剩加剧 郑糖期价跌势难改

瑞达农产品团队
2018-06-25
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进入6月份后,郑糖主力合约期价开启波浪式的跌跌不休走势,期价相较于前期下跌越发顺畅并创新年内的新低5090元/吨,今年全球食糖供需过剩有前期的三位数转为四位数,多为印度、泰国意外大幅增长,从而改变了今年全球食糖出口变化的格局,而目前国内白糖收榨结束,在供应变化幅度不大的情形下,若需求无明显亮点,郑糖期价是否还能够在成本的支撑下具备反弹动能?


全球食糖供需过剩严重,出口国格局发生改变

美国农业部最新报告(USDA)表示,预估2018年食糖供需过剩1693万吨,季末库存由上年的4198万吨上升至4916万吨,相比于前期机构对全球糖市供需过剩的450万吨,多次连续逐渐上移至目前的1000万吨以上,可见市场对于全球食糖供应大增存较大的信心,特别是印度、泰国、欧盟等出口国发生格局的变化,往年巴西作为一家独大的出口国,而今年在巴西减产反而印度、泰国等国家增产明显的情形下,全球出口国将被划分为三足鼎立的的格局。


具体而言来看,巴西作为近年来出口独大的国家,是全球最大的白糖生产国和出口国,由于今年乙醇利润可观而白糖面临熊市的消极悲观情形下,糖厂大多亏损严重,进而变相的转移至生产乙醇来获取更多的利润,多次调低产糖率,使得今年的糖醇比从60.5延续下调至50附近,后期食糖继续亏损的话,糖醇将有继续下调的可能,特别是巴西国家连续多次采取刺激生产乙醇的政策,越发使得巴西国家生产乙醇更具优势,今年白糖产量出现缩减,但仍无法改变整个全球食糖供需过剩的事实。巴西糖出口占全球出口量比值将从48%下降至39%附近的预期,也就意味着独大的巴西出口量地位将瓜分给其他国家,甘蔗行业组织Unica报告称,巴西中南部地区5月下半月糖产量为134万吨,低于上半月的190.7万吨,5月下半月中南部地区甘蔗压榨量为3238万吨,低于上半月的4264.4万吨。据悉5月下半月巴西的1300万吨甘蔗未能压榨,主要是卡车工人罢工期间缺少柴油和其他的投入,同样因为罢工事件,使得17万吨的糖难以出口,预计后期产能将集中释放的风