2016/17榨季，随着广西甘蔗收购价上调，农民种植收益增加，预计甘蔗种植面积有所恢复，加之内蒙古甜菜大幅增产，国产糖进入增产周期。为了更准确地了解广西甘蔗种植面积的恢复程度、甘蔗单产与糖分的变化情况、以及产量恢复趋势是否持续，我们于11月初奔赴广西，实地考察了农民的实际种植成本与种植意愿，对本榨季食糖产量进行初步摸底调研。此次调研行程包括崇左、来宾、南宁、柳州、百色和北海，六大产区甘蔗种植面积总和占广西总甘蔗种植面积的80-85%。同时，我们走访了广西大型制糖企业集团，了解了糖厂产量预估与资金情况。调研中，我们还实地考察了来宾、崇左等地的“双高”基地，了解了发展现状以及推进过程中遇到的困难与障碍。
一、广西16/17榨季产量预估
1、甘蔗种植收益增加，面积小幅恢复
根据调研结果，预计2016/17榨季广西甘蔗种植面积有所恢复，同比增幅约为2-3%。分地区来看，崇左与南宁地区面积增幅较大，分别为8%和10%，面积的恢复主要是由于甘蔗种植收益上涨，农民将木薯、玉米等收益较低的一年生替代作物改种为甘蔗。对于百色地区，由于糖厂兑付甘蔗款不及时，影响了农民种蔗积极性，预计种植面积继续下滑，同比下降25-30%左右。
总体来说，甘蔗种植面积小幅恢复的原因主要包括三方面：一是甘蔗收购价连续上调，种植收益增加，农民的种蔗积极性有所提高；二是木薯、玉米、桉树等传统替代作物收购价较低，替代优势减弱；三是主要替代作物之一的柑橘遭遇黄龙病侵袭，受灾果树被改种为甘蔗，甘蔗种植面积被动增加。
2、天气状况良好，单产同比略增
根据调研结果，预计2016/17榨季广西甘蔗单产与上榨季相比略增0.8-1%。其中，北海地区增幅较大，可达9%，主要原因在于9、10月降雨充足，甘蔗生长良好。对于其他地区，9、10月降雨相对较少，影响了甘蔗伸长期的生长，但10月底“莎莉嘉”台风带来充足降雨，缓解了前期旱情，甘蔗单产基本持平或略增。
除天气外，新植蔗种植比例与田间护理也是影响单产的主要因素。部分糖厂为了鼓励种植新植蔗，对农民给予80-400元/吨的补贴，新植蔗种植比例高于往年平均水平，尤其是柳州地区高达50%左右，有助于提高单产。
从田间护理角度来看，由于甘蔗收购价上涨，种植收益增加，农民加大了田间护理力度，整体情况好于去年。
3、天气晴好有助糖分累积
与去年开榨前期阴雨绵绵不同，今年9、10月天气基本晴好，昼夜温差大，有利于甘蔗糖分累积。截至11月初，各产区甘蔗含糖量均有所增加，其中来宾地区增幅较大，蔗糖分同比增加1.5个百分点左右。未来一个月的天气十分关键，若天气持续晴好，昼夜温差加大，广西2016/17榨季甘蔗含糖量有望恢复至2014/15榨季水平，但若降雨增加，或发生霜冻等异常天气，将影响本榨季甘蔗糖分增长幅度。
4、结论
总体来看，2016/17榨季由于甘蔗种植收益增加，农民种植意愿增强，广西甘蔗种植面积小幅恢复，预计同比增长2-3%左右；甘蔗生长期间天气情况良好，预计甘蔗单产小幅提高，甘蔗总产量同比增加3-4%。榨季出糖率仍存在不确定性，开榨初期天气情况尤为关键，若天气晴好，昼夜温差大，且无异常天气影响，榨季糖产量或达550-570万吨，区间中值为560万吨，同比增长10%。但若2017/18榨季种植意愿继续恢复，种植面积增加，将令留种数量增多，影响甘蔗入榨量，进而影响糖产量。并且近期对拉尼娜气候将导致今冬南方寒冷多雨的炒作甚嚣尘上，若广西主产区开榨期间降雨增多或遭受霜冻，糖产量将面临下调风险。
二、甘蔗种植收益与替代作物比较
2016/17榨季，预计广西甘蔗收购价将上调至480元/吨。如下表所示，按甘蔗收购价480元/吨，亩产4.5吨计算，甘蔗每亩净收益约为652元，如果加上糖厂给予的新植蔗补贴，每亩净收益或达700元以上。对于木薯、桉树等传统替代作物，由于下游行业不景气，收购价下滑，对甘蔗的替代影响减弱。其中，桉树收购价由前几年较高的680元/吨下滑至480元/吨，每亩净收益相应减少至480元左右，对甘蔗的替代优势消失。
由此可见，在甘蔗种植收益增加，替代作物影响减弱的情况下，预计2017/18榨季农民种植甘蔗的积极性将继续增加，木薯、玉米等一年生替代作物的改种趋势仍将延续，甘蔗种植面积或将继续增长。但桉树生长期通常为4-5年，短期改种回甘蔗难度较大，若甘蔗种植收益优势持续，长期来看存在改种回甘蔗的可能。另一方面，对于柑橘、蔬菜等种植收益较高的替代作物，若无病虫害侵袭，短时间内改种回甘蔗的可能性较低。
三、部分糖厂资金压力仍在
今年糖厂资金情况出现了两极分化。对于资金实力雄厚的大型制糖企业，甘蔗款兑付及时、补贴力度大，甘蔗种植面积增幅较大。但对于部分糖厂来说，因为企业从2012/13榨季开始连续三年亏损，虽然2015/16榨季扭亏为盈，仍不能完全弥补前期亏损，2015/16榨季部分甘蔗款还未兑付。随着2016/17榨季开榨临近，资金压力凸显，预计新糖上市后糖厂不会挺价惜售。
成本方面，由于预计本榨季甘蔗收购价上调40元/吨至480元/吨，制糖成本将相应上涨300元/吨至5800元/吨。对于资金成本较高的糖厂，制糖成本或达到6000元/吨以上。
四、双高基地发展良好
从2014年起，广西政府计划投入大量资金建设 “双高”基地。政府希望解放耕地，以500万亩高糖、高产的“双高”基地实现糖产量500万吨。据了解，目前护理较好的“双高”基地甘蔗亩产可达8-9吨，基本实现了亩产一顿糖的目标。与去年调研时相比，今年“双高”基地面积明显增长，其中南宁地区规模最大，可达10万亩以上。政府为了鼓励“双高”基地建设，对水利与土地平整给予高额补贴，同时糖厂也会为农民提供优惠政策。调研时发现，在推进“双高”基地建设时仍会遇到很多障碍，如机械化操作，由于收割甘蔗杂质多、对天气情况要求高等问题难以大范围推广，目前仍以人工收割为主。
五、调研结论
通过此次田间、糖厂调研，我们得到如下几点收获：
一是广西2016/17榨季糖产量有所恢复，但比广西糖会预计的570万吨减少10万吨左右，全国糖产量或难以达到950万吨；
二是甘蔗收购价连续上调有利于农民种植意愿的长期恢复，预计木薯、玉米等一年生替代作物改种回甘蔗的趋势仍将继续，但桉树等替代作物由于生长周期长，短期内难以大量改种回甘蔗；
三是部分糖厂存在资金压力，随着开榨临近，糖厂资金压力凸显，新糖上市后糖厂大概率会顺价销售。
六、2016/17榨季行情展望
2016/17榨季国际糖市将继续迎来供需缺口，巴西产量增幅不及预期，北半球主产国减产继续发酵，国际市场供应压力最大的时期已经过去，预计糖价仍处于上涨通道，尤其是2016年四季度末至2017年一季度价格走势偏强。
国际糖价上涨令2016/17榨季中国进口加工糖成本与走私成本均大幅上涨；进口利润大幅下滑甚至亏损，预计配额外进口数量与走私糖数量同比均明显下降。国内食糖产量小幅回升，广西甘蔗收购价预计提高40元/吨，制糖成本相应上涨300元/吨左右（考虑出糖率变化）。淀粉糖与白糖之间替代价差有望持续创新高，消费难见起色。2016/17榨季国内供需缺口将由国储糖抛储来弥补。未来市场关注的焦点首先在于贸易保障措施是否能正式实施，其次若偏紧的基本面再遇恶劣天气炒作，糖价有望冲至前高。（中粮期货）
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