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布瑞克·农产品集购网-中国食糖供需平衡表(2017.06.05)

2017-06-06

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白糖:榨季压榨结束,16/17年度产量预计为910万吨

产量:布瑞克预计2016/17年度国内产量为910万吨,较上月预估下调5万吨。2016/17榨季压榨已结束,产量基本确定。广西产糖529万吨,同比增加17万吨,广东产糖73万吨,同比增加10万吨。2016/17榨季糖料种植效益良好,广西甘蔗产值提高,收益增加,以及进口食糖保障措施的实施,农户种蔗热情回升,预计2017/18榨季甘蔗种植面积会小幅回升;新疆、内蒙古的甜菜糖产量等预计显著增加。布瑞克预计17/18年度国内食糖产量进一步回升至1050万吨,较上月预估持平。

消费:含糖食品增速放缓,且目前白砂糖/果葡糖浆(F55)比价仍较高,替代优势明显,众多大型饮料终端,增加果葡糖浆用量比,压缩白糖用量。同时今年气温回升缓慢,饮料需求有所下降,布瑞克预计2016/17年度国内食糖消费量1450万吨,较上月下调10万吨。考虑到食品工业仍会增长,淀粉糖替代趋于饱和,预计17/18年度国内食糖消费可增长至1490万吨。

进出口:据海关总署公布的数据显示,4月份中国进口糖19.35万吨,同比下降14.12%4月份中国出口糖4143吨,同比下降81.76%目前巴西5月份还没有发往中国的待运糖。截止4月,中国累计进口152万吨,因进口关税上调,配额外成本增加,利润下降,食糖进口预计将下滑,布瑞克预计16/17年度中国食糖进口量为250万吨,较上月下调30万吨,预计食糖出口量15万吨。随着国家供给侧改革的深化,预计我国食糖自给率将进一步提高,进口量将有所减少,预计17/18年度,食糖进口量为250万吨。

库存及库存消费比:根据布瑞克6月中国食糖供需平衡表数据显示: 2016/17年度糖产量预期910万吨, 2016/17年度期末库存展望至632万吨,国内总消费预期为1465万吨,库存消费比为43.17%。国内库存量大,去库存的需求明显,预计17/18年度,国家会持续抛储,供给国内食糖短缺量,初步预计17/18年度期末库存降至422万吨,库存消费比降至27.98%

5月原糖期货小幅上涨,随后大跌至14美分下方,各国机构纷纷预计2017/18年度全球食糖将出现供应过剩,ISO预计将过剩300万吨左右,因巴西糖厂减少乙醇生产,将更多的甘蔗用以榨糖。巴西因担心中国对食糖进口增收特别关税而减少进口,进而影响到巴西的出口与中国进行磋商,并表示如磋商不成将要求WTO对此进行评估。巴西的大雨近来推动市场上涨,因担忧短期内可能对作物造成破坏,而长期可能有利于产量,加剧供应过剩忧虑。另外,巴西上月底公布的5月上半月压榨数据超出市场预期,印度受季风降雨影响,17/18榨季产量有望恢复至2500万吨,全球糖市供大于求预期增强,利空糖价。未来糖市或继续承压,不容乐观。

国内方面,郑糖5月前期呈上涨趋势;后期受原糖拖累,整体下跌,且保持弱势运行。自522日进口保障政策出台后,郑糖持续回落,利多出尽。目前原糖大幅下跌,按照外盘的收盘价计算95%进口关税进口成本在6000附近,进口利润进一步打开,内外价差持续扩大,目前虽有政策保护,但是长期来看,巨大的价差始终会引发其他糖源的进一步流入国内,密切关注最新的走私消息。目前国内现货市场保持稳定。国内糖价走势更多取决于国内市场的供需状况。16/17年度食糖产量已基本确定。目前正步入夏季,传统的食糖消费旺季来临,加上下半年中秋、国庆节日备货等因素,预计下游需求将逐渐好转。5月产销数据近期将公布,从公布的产销数量来看,广东5月份单月销糖7.16万吨 同比增加1.72万吨,后期需关注广西和云南的食糖销量情况。国内销售数据若改善,郑糖也将逐步企稳反弹。整体看,国储糖不出库的前提下,供应压力不大,产区库存有限,糖价下方仍有支撑。短期郑糖走势不明朗,需静观其变。


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