昨日，走势偏弱的郑糖期货出现了小幅反弹，主力1709合约上涨0.75%。分析人士指出，现货方面产销率高于预期且工业库存创十年新低，叠加技术性反弹需求，带动了期价反弹。展望后市，短期期价保持箱体震荡的概率较大，特别是随着走货好转，价格下跌空间有限，当前价位需谨慎追空。
郑糖小幅反弹
昨日，白糖期货走势偏强。其中，主力1709合约上涨49元或0.75%，收报6611元/吨。不过，该合约成交量减少69428手至28.7万手，持仓量也减少11962手至61.9万手。
南华期货研究员姚永源表示，昨日白糖期价小幅上涨，主要有两个原因：一方面是技术性箱体震荡反弹。当前郑糖持续弱势震荡下跌已有半年之久，整体市场表现为成交量小、下跌幅度较小，在关键的技术性阻力位、支撑位会有一定拐点。短期来看，需关注6780元压力位。另一方面，5月份白糖主产区产销率高于市场预期，并且工业库存创十年来最低，利多糖价。随着夏季高温来临，终端采购将有所提升，中短期来看，给期货、现货价格提供了较强支撑。
虽然昨日郑糖走强，但仍未能摆脱偏弱的震荡区间。对此，卓创资讯白糖分析师孙悦指出，近期郑糖期货呈现走疲态势，主要受外盘重挫拖累，5月下旬起，美糖再度开启狂跌模式，近半个月，ICE原糖主力7月合约跌幅高达18%，郑糖期货跌幅也有3.8%。虽然郑糖跟跌美盘，但跌幅有限，一方面是抬高进口糖成本的进口政策给予支撑，另一方面是现货挺价。
追空需谨慎
据中国证券报记者了解，在美糖狂跌的这半个月，白糖现货跌幅仅为0.7%，而这主要得益于糖厂挺价。
对白糖现货状况，姚永源指出，成品糖产量周期方面，基于成品糖产量累计同比数据发现，成品糖产量周期每间隔5年启动一次，包括2年上升期和3年下降期。从1994年至今，国内糖经历了4个产量周期，产量周期上升期正值郑糖价格上涨，郑糖上市以来经历的周期是2005年至2010年、2010年至2015年，目前处于第5个产量周期，上升期已经过了1.5年，所以据此判断中长期郑糖依旧偏弱。
而产销情况方面，6月6日相关部门公布的广西糖产区产销数据显示，截至5月31日，广西累计产糖529.5万吨，同比增加18.5万吨；累计销糖310万吨，同比增加38万吨，产销率58.54%，同比提高5.31%，说明进入夏季糖销量较好，并且近期国家出台对进口糖加收45%特别关税的政策，给本来走势较弱的糖价给予较强支撑。但随着原糖价格继续下跌，目前在95%的关税下配额外进口糖也出现了一定利润，因此白糖反弹的高度也将受限，预计短期郑糖保持箱体震荡的概率较大。
孙悦则认为，白糖将迎来传统消费旺季，近几日部分贸易商趁价格低位增加库存量，预计后期随着走货好转，糖价下跌空间有限，建议可逢低做多郑糖期货，此价位谨慎追空。
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