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布瑞克·农产品集购网-中国食糖供需平衡表(2017.07.05)

2017-07-05

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食糖平衡表: 17/18榨季产量预计为1020万吨

    产量:布瑞克预计2016/17榨季国内产量为930万吨,与上月预估持平,糖协公布截止5月末全国食糖产量为928万吨。2016/17榨季糖料种植效益良好,广西甘蔗产值提高,收益增加,农户种蔗热情回升,预计2017/18榨季甘蔗种植面积会小幅回升;新疆、内蒙古的甜菜糖产量等预计显著增加。糖料面积增加食糖产量进一步回升,预计2017/18榨季食糖产量回升至1000-1050万吨,考虑到近期广西部分地区出现内涝,加上前期的多雨寡照不利天气影响,本月下调2017/18榨季食糖产量至1020万吨,较上月下调30万吨。

    消费:含糖食品增速放缓,且目前白砂糖/果葡糖浆(F55)比价仍较高,替代优势明显,众多大型饮料终端,增加果葡糖浆用量比,压缩白糖用量。虽然由于天气因素6月消费略微清淡,但7-9月份属于食糖销售旺季,饮料需求或有所提升,布瑞克预计2016/17榨季国内食糖消费量为1450万吨,与上月预估持平,较2015/16榨季下降20万吨。考虑到食品工业仍会增长,淀粉糖替代趋于饱和,预计17/18榨季国内食糖消费量可增长至1490万吨。 

    进出口:海关总署公布的数据显示,中国5月进口食糖18.7万吨,同比增加4.7万吨,进口糖源以古巴糖为主,与4月19万吨的进口量相比有所下降。截至5月底本榨季中国累计进口食糖172.7万吨,同比减少约36.5万吨。进口关税上调,政府严控配额外自动许可审批,食糖进口量仍维持较低水平,布瑞克预计16/17榨季中国食糖进口量为250万吨,与上月预估持平,预计食糖出口量6.5万吨。随着国家供给侧改革的深化,预计我国食糖自给率将进一步提高,进口量将有所减少,预计17/18榨季食糖进口量为250万吨。

    库存及库存消费比:布瑞克7月中国食糖供需平衡表数据显示:2015/16榨季食糖期末库存为937.4万吨,预计2016/17榨季期末库存下降至660.9万吨,国内总消费预期为1457万吨,库存消费比为45.38%。展望2017/18榨季期末库存进一步降至426万吨,国内总消费回升至1505万吨,库存消费比降至28.30%。

    持续走低的国际糖价,印度制糖行业亏损严重,泰国制糖无法获得合理利润,甚至出现小幅亏损,而巴西方面目前处于盈亏线附近,企业无法获得充裕资金改善老化的甘蔗宿根,另外持续走低的糖价可能导致巴西使用更多的甘蔗生产酒精而非食糖,从而改变全球食糖供需关系。

    国内方面,郑糖6月受原糖拖累,整体下跌,且保持弱势运行。价格下跌导致了终端备货不积极,但由于糖厂库存较去年减少80万吨左右,另外原糖加工方面每个月仅为15-18万吨的加工量远远小于去年每月30-38万吨加工量,后期市场可供应的流通库存偏紧。初步评估目前市场仅有400-410万吨流通库存,考虑到原糖7-9月份每月有15-18万吨加工量加部分的进口砂糖,未来三个月可供流通为460-470万吨,7-9月份属于食糖销售旺季,近几年的三个月合计消费量为400-420万吨,即使10-11月份仍有部分原糖加工及进口砂糖,10-11月市场可供应的流通糖小于100万吨,10-11月处于食糖生产初期,新糖供应量偏少,按照当前情况下,新旧榨季转化容易出现现货紧张情况,从而推动的糖价上涨。

    广西现货在6400-6450元/吨,白糖1709合约价格不足6200,市场放大了全球食糖增产及国内食糖增产负面消息,随着政府加强打击走私糖及食糖需求旺季到来,糖价有望企稳回升。



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