美尔雅期货：短期郑棉或将缓慢震荡上行

一、棉花内外盘及棉纱期货行情及走势评述：

郑棉CF1801    开盘 15195  最高 15210  最低15135   涨跌幅-0.10%

ICE期棉12    开盘 68.07  收盘 68.80  最高 69.15   最低68.06  涨跌幅1.07%

评述：

郑棉CF1801昨日及夜盘回调下探支撑线附近并回稳，符合昨日早盘预期，缓慢震荡上行或是短期较为明确的方向。新疆棉区皮棉销售价格微幅上调，或因传统的需求季节渐近，前期需求端部分企业的储备棉库存逐渐消化。棉籽价格同样小幅回稳，收购加工利润渐渐显露。但从对收购参与主体的了解情况看，除少数特殊体制企业外，大多数主体并没有“长线赌后市”的想法，尽快保本或微利销售是主流。因传闻美国农业部（USDA）预测美棉产量略有下调，ICE期棉昨日尾盘反弹并测试压制线回落。棉纱现货市场看，国产、进口纱线价格指数联动下滑，印巴越南纱线出口量继续增大，量价上挤占国内市场份额，下游不畅仍是原料价格难以长久持续的主因。

二、宏观经济及金融市场影响分析

国务院金融稳定发展委员会日前正式成立并召开第一次会议。金融稳定发展委员会的主要职责包括：落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署；审议金融业改革发展重大规划；统筹金融改革发展与监管等，中国金融进入强监管下的健康良性发展时代。

海关总署数据显示，按人民币计，中国10月进口同比增15.9%，前值增19.5%；出口同比增6.1%，前值增9%；贸易顺差2544.7亿，前值1930亿。按美元计，进口同比增17.2%，前值由增18.7%修正为18.6%；出口同比增6.9%，前值增8.1%；贸易顺差382亿，前值285修正为286.1亿。10月外贸出口先导指数为41.6，较上月下滑0.2。

机构评论10月份进出口数据认为，10月出口同比增速为6.9%，略低于预期，并较上月水平略有回落，人民币值同比增速为6.1%，与PMI新出口订单有所回落一致。从海外基本面看，10月全球景气程度维持在高水平，不过除欧盟外，其他发达国家均未进一步上升，显示发达国家需求暂时进入平稳期，而去年同期出口的改善意味着基数在抬升；出口价格略滞后于国内外商品价格，价格回落或对出口亦有所拖累。10月进口同比17.2%，人民币值同比增速为15.9%，虽然与10月PMI进口分项回落走势一致，但较上月回落幅度很小，高于市场预期。

统计局今日将公布10月份居民消费价格指数(CPI)。机构预计，10月份CPI同比涨幅可能会小幅扩大，但仍有望继续处于“1时代”。若预测如上所述，CPI同比涨幅将连续9个月低于2%，需求端或仍显不振。

经济媒体刊文称，建设现代化经济体系，要牢牢把握住发展实体经济这条主线，通过去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，优化存量资源配置，着力促进制造业转型升级。加快发展先进制造业和先进服务业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合。通过生产要素结构配比的调整来获取前行的新动力。

媒体称新一轮促进民间投资的政策正在陆续出台，同时地方政府也纷纷出台相应的支持民间投资发展的政策和措施。这些政策体系将发挥“组合拳”优势，未来将进一步解决阻碍民间投资发展的障碍，拓宽民间投资在大型基础设施投资等领域的参与程度，引导民间投资投向产业链长、增长前景好的产业领域。

资金方面，央行昨日进行700亿7天、300亿14天和600亿63天逆回购操作，当日有2000亿逆回购到期，净回笼400亿。此外，央行就7、14、28和63天期逆回购操作需求询量。Shibor多数上涨，隔夜品种续涨。资金短期再度趋紧状况或再现，11月份资金面仍面临较多不确定性。

据CME“美联储观察”认为12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为96.7%，明年3月至该区间的概率为57.3%。持续加息的概率在提升，对大宗商品的影响应继续重视。

波罗的海干散货指数涨0.6%，报1486点，连涨2日。

三、结论

今日预测若郑棉CF1801日K线能有效突破压制线，则郑棉或将继续上涨；若压制有效，则郑棉本轮上涨或夭折。

四、郑棉、ICE盘面走势分析 

郑棉CF1801日K线，支撑位15105元/吨，压制位15265元/吨；

郑棉CF1801合约周K线，支撑位15075元/吨，压制位15910元/吨；

郑棉CF1801合约15分钟K线，支撑位15195-15210元/吨，压制位15240-15225元/吨；

美棉12月日K线，支撑位66.56美分/磅，压制位69.40美分/磅；

文华指数趋势图，支撑位155.02，压制位158.67。