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玉米产业格局嬗变与发展分析

2017-11-10

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一、玉米进入市场化新时期

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我们可以将2003-2017年玉米价格波动分为四个阶段:保护价收购阶段、临储收购阶段前期、临储收购政策后期和市场化收购+补贴。具体划分如下。

Ⅰ:2003-2008年 保护价收购阶段

①: 粮食减产叠加通货膨胀影响,推动粮价上涨

②:玉米供给增加,扭转连续4年供不应求的局面,玉米价格承压下行

③:消费好转,玉米深加工发展迅猛

④:玉米增产,受生猪养殖效益下滑影响,玉米饲用需求减弱。2008年10月,东北地区启动临储收购计划,但首批收购有限,玉米价格下滑

Ⅱ:2008-2011年 临储收购阶段前期

⑤: 2009年2月中旬,第四批收储计划下达,追加收储1000万吨。国家前后下达四批收购计划,收储4000万吨玉米,收购均价在0.74-0.76元/斤

Ⅲ:2011-2015年 临储收购政策后期

⑥: 临储收购价逐年上调,收储价格高于市场价格,国内外价格走势背离。在临储价格支撑下国内玉米价格处于高位水平,市场价格波动加剧,收购阶段玉米价格上涨,收购结束,玉米价格随即跌落。

⑦:2015年,国内玉米“三量齐增”(即进口量、产量和库存量),东北玉米临储收购价首次下调至1元/斤。

Ⅳ:2016-目前 市场化收购+补贴

⑧:2016年首次实施市场化收购+补贴新政策,同时加大企业收购补贴力度,鼓励多元市场主体入市收购。

⑨:玉米收购尾期,在政策支持下,企业建库意愿强烈,玉米消费整体好转,玉米价格低位回升。

玉米价格走势回顾来看,玉米临储收购时代已然过去,玉米市场已经进入市场化的新时期,究其原因,主要是玉米收购政策未能根据实际发展情况变化而逐渐僵化,实施“市场化收购+补贴”政策则调整更加灵活,既能有效规避“黄箱”补贴上限,也有利于玉米价格与国际接轨,提高竞争力。

2017年是玉米临储政策改革第二年,布瑞克认为影响当前玉米市场最重要的2个因素是“去库存”和“面积调减”:从短期来看,“去库存”主基调以及随之而来的一系列的政策是目前玉米市场的主要影响因素;从长期来看,“面积调减”影响着中国中长期的玉米供应。

二、去库存节奏逐渐加快

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2016年,国家临储库存将近2.5亿吨,为缓解庞大的库存压力,国家先后发布玉米深加工补贴和玉米深加工产品出口退税政策鼓励加工企业加工转化,国内玉米深加工产能扩张开始加速,截止2016年末,中国玉米淀粉加工产能增加5%,玉米淀粉产量增加10%。玉米价格下跌叠加政策利好,玉米加工产品竞争优势凸显,出口、替代增加,玉米深加工消费转暖。进入2017年,玉米价格稳步回归市场化,市场主体入市收购增加,国储玉米存量减少,据布瑞克统计,2017年市场总投放玉米9601万吨,实际成交5730万吨,成交比例59.68%。库存压力一定程度上得到缓解,但国储库存接近1.9亿吨,仍处于较高的水平。我们认为,目前库存压力依然较大,而目前政府去库存决心强烈,2017年,《农业部关于加快东北粮食主产区现代畜牧业发展的指导意见》、《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》、《黑龙江省玉米深加工产业发展指导意见(试行)》等政策陆续发布,饲料及养殖企业、淀粉及酒精加工企业纷纷投资布局,据统计,温氏、牧原、雏鹰、正邦、天邦、大北农生猪养殖计划在东北地区年出栏量设计达4400万头;玉米加工企业产能扩张迅速,据统计,2017年东北拟建玉米加工企业达16家,加工产能达2380万吨,在建企业有11家,在建产能达1480万吨。我们认为,在政策利好和企业产能激烈扩张的氛围下,叠加面积调减,未来几年去库存的整体节奏将明显加快,这无疑会对供需格局转变产生深远的影响。

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三、面积调减重心转移

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2007年,玉米播种面积首次全面超过稻谷、小麦,成为农作物中播种面积最大的品种,其后玉米播种面积逐年增长,到2015年达到顶峰。2015年,《农业部关于“镰刀弯”地区玉米结构调整的指导意见》出台,《意见》提出力争到2020年,“镰刀弯”地区玉米种植面积稳定在1亿亩,比目前减少5000万亩以上,《意见》初步提出调减玉米播种面积的构想;2016年,《全国种植业结构调整规划(2016-2020年)》发布,《规划》提出更为具体的种植业结构的规划,其中玉米要求调减籽粒玉米,扩大青贮玉米,适当发展鲜食玉米,到2020年,玉米面积稳定在5亿亩左右,重点是调减“镰刀弯”地区玉米面积5000多万亩。从玉米据农业部统计,2016年中国玉米面积调减达2039万亩,2017年玉米面积调减达2490万亩, 2016、2017年玉米种植面积调减累计为4529万亩,这意味着“到2020年玉米种植面积累计调减5000万亩”的目标完成度超过90%,我们认为,玉米调减政策的重心已经由面积调减转移到防范玉米种植面积反弹上。2017年初,《国务院关于建立粮食生产功能区和重要农产品生产保护区的指导意见》出台,这代表着种植业的顶层设计。《指导意见》提出划定粮食生产功能区9亿亩,其中以松嫩平原、三江平原、辽河平原、黄淮海地区以及汾河和渭河流域等优势区为重点,划定玉米生产功能区4.5亿亩(含小麦玉米复种区1.5亿亩)玉米生产功能区面积规划约占计划总面积的90%,我们认为,《指导意见》将决定中国种植业中长期的新格局,种植格局的变化也将对现有的政策框架、产业格局产生深远影响。

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四、玉米产业分析展望

综合分析我们认为“去库存”和“面积调减”是主导未来玉米行情的重要因素。“去库存”动态变化过程是玉米行业的重要关注点之一,“去库存”节奏对玉米供需格局将产生什么影响?以及伴随的激励政策对玉米加工产业格局造成多大的冲击?企业积极扩张布局又将对“去库存”的节奏造成多大影响?同时考虑到产能的扩张周期的存在时滞效应,即投产和开工之间有一定的时间,对于玉米产业系统而言,这种时滞效应是否会使得玉米产能在某个时期集中爆发从而导致产能过剩?玉米深加工产品的增长点是什么?玉米加工格局将如何演变?又将对未来玉米消费格局产生多大影响?同时“两区划分”新框架下玉米种植格局将如何构建?这对其他农作物产业会造成什么影响?在新的种植格局构建过程中企业有哪些投资机会?.而这一切将如何影响未来玉米供需格局?......

《2017/18年度布瑞克中国玉米行业研究及展望报告》为您一一解答。

本报告以系统的视角解析玉米产业,报告从“去库存”和“面积调减”对玉米产业链的影响出发,深度剖析种植、饲料加工及养殖、深加工各个产业链环节的热点动态,并展望未来发生的趋势,包括但不限于:中国种植格局新框架分析、粮食产业经济设计分析、国内大型粮商涌现的启示、饲料养殖企业产业迁移及一体化趋势分析、淀粉和酒精深加工产能扩张形势、淀粉替代(木薯、面粉、饲料等)前景、淀粉糖替代及出口空间预测等。本报告在重点解决以上问题的同时也对潜在出现的机会进行挖掘分析并以详实的数据作为支撑以供读者参考,希望给您带来启发和新的认识。

布瑞克玉米年报摘要及目录

这是一本适合政府机构、行业机构、投资机构以及玉米产业链相关企业的分析报告,本报告主要对玉米产业链各环节发展进行分析及展望,全文主要分为五个部分:

第一部分为报告的定位及主要研究内容;

第二部分重点解释了2018年国内及国际宏观经济主要特点及风险点,展望宏观经济及大宗商品价格走势;

第三部分是中国玉米产业深度分析,重点分析中国玉米价格形成机制、玉米饲料、深加工等下游行业发展特点及趋势。东北及华北面积调整变化趋势、替代作物的需求增长及对玉米的替代空间。饲用消费方面,养殖业产能北移成为趋势,东北地区将依靠原料供应优势使得养殖业获得竞争优势,同时大型企业的先后布局参与使得规模养殖效应逐渐体现。深加工方面,受到政策鼓励支持,玉米深加工产品更具出口竞争优势,未来深加工产品的出口将为去库存的重要途径,但不排除政策风险。随着玉米淀粉定价权重回东北,未来东北、华北淀粉企业也将迎来激烈的竞争,新一轮振兴东北计划也将促进东北玉米燃料乙醇发展。企业层面上,养殖、加工企业向上游延伸,产业链一体化趋势正在演变,同时,资本的涌入也将给种植端带来深刻的影响。

第四部分玉米市场行业研究结论及展望,通过对玉米市场供给、需求、进出口贸易、替代品进出口贸易的分析及展望,以及对未来玉米产业政策的合理假设,梳理未来玉米去库存的节奏,实现相对合理的安全库存的时间点,以及玉米价格的运行空间。

第五部分是本报告的精华部分,布瑞克认为当前玉米市场最重要的2个影响因素是“面积调减”和“去库存”,从短期来看,“去库存”主基调以及随之而来的一系列的政策是目前玉米市场的主要影响因素,从长期来看,“面积调减”影响着中国中长期的玉米供应。本报告以系统的视角解析玉米产业,布瑞克从“去库存”和“面积调减”对玉米产业链的影响出发,深度剖析种植、饲料加工及养殖、深加工各个产业链环节的热点动态,并展望未来发生的趋势,包括但不限于:中国种植格局新框架分析、粮食产业经济设计分析、国内大型粮商涌现的启示、饲料养殖企业产业迁移及一体化趋势分析、淀粉和酒精深加工产能扩张形势、淀粉替代(木薯、面粉、饲料等)前景、淀粉糖替代及出口空间预测等。

报告中使用大量的表格和图表来诠释玉米市场及行业发展趋势,为玉米市场研究提供信息支持。该报告是关注中国玉米相关行业的国内外产业投资人、战略投资者以及大型生产企业不可多得的专项研究报告,也是玉米相关产业巨头、研究机构、投资银行、基金、证券机构了解中国玉米产业链发展动态,把握发展趋势和投资机会的重要决策依据之一。

本报告是布瑞克咨询谷物研究小组集体智慧的结晶。本研究小组与相关政府部门及协会保持着良好的关系,同时也与全国重点玉米采购生产、加工企业、关联产业和企业保持着良好的关系,这些资源优势为本报告的撰写提供了特别珍贵的专业支持,也保证了本报告中引用的数据的准确性、权威性、科学性和前瞻性。

布瑞克谷物研究小组部分精华研究成果展示

2016.12 玉米价格市场化,企业后向一体化时机来临

2016.12 东北生猪养殖再迎风口

2017.01 燃料乙醇迎来黄金时代

2017.03 南方饲料企业建库机会来临

2017.03 预计临储玉米定价区间在1300-1450元/吨

2017.05 玉米淀粉行业研判:产能扩张周期下的玉米淀粉前景分析

2017.07 2017年中国玉米种植面积调减多少?

2017.08 2017年玉米行情回顾及后市展望

2017.09 东北后市玉米行情分析

报告目录

第一部分 前言

第一章 本报告定位及研究内容

第二部分 宏观经济及大宗商品运行分析与展望

第二章 全球宏观经济及大宗商品走势分析与预测

2.1 2017年全球宏观经济回顾与2018年展望

2.2 2017年全球大宗商品价格运行状况及2018年展望

第三章 中国宏观经济及大宗商品价格运行及展望

3.1 2017年中国宏观经济运行情况及2018年展望

3.2 2017年国内大宗商品价格运行状况及2018年展望

第三部分 中国玉米产业情况

第四章 玉米政策

5.1 2017年种植环节相关产业政策

5.2 2017年玉米流通相关产业政策

5.3 2017年玉米加工相关产业政策

5.4 2107年玉米贸易相关产业政策

第五章 种植概况

4.1中国玉米区域种植概况

4.2玉米种植成本及收益分析

第六章 仓储流通状况

6.1仓储分布

6.1.1国储和地储分布

6.1.2社会仓储分布

6.2贸易流通

6.2.1流通现状

6.2.2格局展望

第七章 饲用消费

7.1饲料产能产量

7.1.1生猪

7.1.2禽类

7.1.3其他

7.2饲料产能产量区域分布

7.3饲用消费替代分析

7.3.1大麦、高粱等替代分析

7.3.2能量/蛋白饲料比价替代分析

7.4饲料加工企业分布

7.5饲用消费展望

第八章 深加工消费

8.1玉米淀粉及下游深加工产品

8.1.1玉米淀粉产能产量

8.1.2玉米淀粉产能产量区域分布

8.1.3玉米淀粉加工企业分布

8.1.4玉米淀粉下游加工产品产能产量分析

8.1.5玉米淀粉消费展望

8.2酒精

8.2.1玉米酒精产能产量

8.2.2玉米酒精区域分布

8.2.3玉米酒精企业分布

8.2.4玉米酒精消费展望

第四部分 玉米市场行业研究结论及展望

第九章 2017年中国玉米行业回顾

第十章 2018年价格展望及投资风险机会

第五部分 玉米产业格局嬗变与发展分析

第十一章 种植

11.1政策顶层设计分析

11.1.1种植格局新框架分析

11.1.2粮食产业经济设计分析

11.2粮食产业发展分析

11.2.1国内大型粮商涌现的启示

第十二章 饲料加工及养殖

12.1产能扩张分析

12.2 产业发展趋势分析

12.2.1产业迁移趋势分析

12.2.2产业一体化趋势分析

第十三章 淀粉与淀粉糖

13.1产能扩张分析

13.2 淀粉消费分析

13.2.1淀粉替代分析

13.2.2淀粉消费展望

13.3 淀粉糖消费分析

13.3.1淀粉糖替代分析

13.3.2淀粉糖出口分析

13.3.3淀粉糖消费展望

第十四章 酒精

14.1产能扩张分析

14.2 燃料乙醇消费分析

14.2.1燃料乙醇政策分析

14.2.2燃料乙醇消费展望

14.3 DDGS消费分析

14.3.1DDGS政策分析

14.3.2DDGS消费展望


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