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国内外油脂期货盘绿油油,棕油现货难以幸免

2017-11-15

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  本周二(即11月14日)国内油脂期价全线飘绿,截至16:58,马盘棕榈油基准1月毛棕榈油期约一度降至2724令吉/吨,较10月底高位2855跌131林吉特。今日连棕榈油1801合约一度跌至5528元/吨,较10月底5778跌250元/吨,连盘豆油1801合约一度触及6020元/吨的低点,较10月底的高点6182跌162 元/吨,相比之下,豆油跌势要相对较缓。那么是何原因使得棕榈油行情再次出现大幅回落呢?

 

  附:马盘走势图

 

  附:连棕油走势图


      

一、马来西亚出口将转淡

   

   马来西亚棕榈油局(MPOB)周一在一份报告中称,今年马来西亚棕榈油园种植面积已经达577万公顷,占该国可耕作农田面积2.589亿公顷的2.23%。MPOB预计该国今年棕榈油产量料为1990万吨,超过上年的1730万吨。截止2017年1月-10月,马来棕榈油总产量在1613万吨。而由于冬季气温较低,棕榈油可能凝固,因 此中国和欧洲等地区冬季期间的棕榈油需求通常下降,据船运调查机构上周五公布的数据显示11月初以来(截止11月10日)马来西亚棕榈油出口较上月同期下降 2.5-4.8%,马来西亚棕榈油出口放慢,此外,令吉汇率走强,截至中午,令吉汇率为1美元兑换4.190令吉。继续对棕榈油市场构成利空影响。 

    

 二、南美大豆产区天气条件改善,技术抛盘活跃

 

   美国农业部(USDA)周一公布作物出口检验报告显示,截至2017年11月9日当周,出口检验美国大豆208.7万吨,符合预期,但低于去年同期,当时为278.5万吨。且交易商关注的焦点集中在南美大豆产区的天气条件上,其中包括头号大豆出口国巴西,而MDA气象服务公司称,周末巴西北部地区出现大范围的降雨过程,补充土壤墒情,有利于玉米大豆作物初期生长。本周最北部地区还可能出现更多的降雨,预计将提振作物前景。另外,一些分析师猜测未来几个月巴西将赢得中国更多的大豆生意,而这个时间恰恰是美豆出口旺季。上述利空均令美豆承压下行,暂时关注美豆1月合约970美分关口支撑情况。

 

    

 三、基本面压力大

 

棕油方面


    目前全国港口食用棕榈油库存总量在49.32万,较昨日48.67万吨增1.3%,较上月同期的42.5万吨增6.82万吨,增幅16%。因进口利润略有改善,中国买家入市  采购积极性有所提升,11月棕榈油进口量预计45万吨左右(其中24度35-37万吨,工棕10-12万吨),12月棕榈油进口量预计调整至47万吨左右(其中24度35-37万  吨,工棕10-12万吨),另外,当前国内现货豆棕价差虽然回升至338元/吨,但仍远低于正常水平。且随着气温不断下降,各地棕榈勾兑份额将大幅降低,棕榈油  成交量严重受限。预计后期国内棕榈油库存仍将继续趋增,只是重建之路仍较缓慢。

 

附图:


豆油方面


    据我们最新调查显示,2017年11月份国内各港口进口大豆预报到港136船872.93万吨,较10月份的780.8万吨增长11.79%,较去年同期的783.05万吨增长  11.47%。油厂大豆原料供应充裕,虽然有一些油厂大豆到港后卸货延迟(传言农业部进口大豆转基因证书发放从严,申请时间延长),开机时间推迟,或者被迫  开始限产,导致上周开机率不升反降,但整体仍处超高水平位,全国各地油厂大豆压榨总量1721400吨,较上周的量1807370吨减少85970吨,下降4.75%。而目前压榨利润良好,油厂开机积极性较高,只要有大豆的都将积极开机,预计未来两周,油厂开机率将有所回升,预计大豆周度压榨量分别将回升至183万吨、190万吨。
   
    总的来看,国内外棕榈油市场在跟随CBOT豆油期货疲弱走势。另外,未来三个月大豆到港庞大,且压榨利润良好,油厂开机率高企,豆油库存仍处历史高位,而棕油库存也在重建,目前已增加至49万吨上方,但因国内豆棕价差过小,棕榈油走货量仍受到严重限制,供大于求格局延续。目前形势来看,油脂根本无力上行,总体将维持震荡调整态势,但回调幅度暂或不大。11月份马来西亚棕榈油也会进入减产期,产量或将止升回降,此外,12月份双节前小包装备货有望慢慢启动。因此,对于长线形势,不必过于悲观。



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