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短期食用油市场震荡调整为主

2018-03-19

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  在阿根廷天气干旱的不断炒作之下,国内食用油期现货市场跟随美盘调整,粕强油弱格局明显,资金推动与基本面需求不足的矛盾明显,国内豆粕市场延续终端需求低迷的状态。美国农业部3月份的偏多报告未能继续支撑国内豆粕市场涨势,国内食用油库存连续数周下降,终端备货不足,为食用油市场后期涨势奠定了基础。

     豆油市场预计会有补货需求
      阿根廷干旱如果加剧,预计将对市场形成利多支撑。截至3月8日,巴西大豆收割率为48%,落后于去年同期的56%,高于5年同期的46%,巴西大豆产量即将创纪录新高,将弥补部分阿根廷减产。市场人士预计,由于养猪业饲料需求增长强劲,2017/2018年度国内进口大豆将超1亿吨。海关数据显示,2月份我国进口大豆542万吨,较去年同期减少2.2%,并创下2016年10月以来的最低进口量。当前国内大豆港口库存约687万吨,较前期略降,油脂加工企业开机率仍在恢复,挺粕心理抑制豆油价格上涨。中华油脂网数据显示,当前天津一级豆油贸易商报价为5730元/吨,张家港5790元/吨,大连5790元/吨。预计未来两周油厂开机率将继续增加,节后豆油需求较为疲软,但豆油商业库存水平继续下降,在116万吨左右,加上节前贸易商及终端备货不足,预计会有补货需求,油粕比也处于历年来低位,预计将对豆油市场形成支撑。

     菜油市场短期内利空或有限
     国内菜油加工企业开工率提升,但成交良好,菜油库存水平下降,油厂库存约18.3万吨,周环比下降2万吨。随着进口油菜籽到港,港口库存水平进一步提升至70万吨左右,周环比增加1.5万吨。加上后期临储菜油出库量将会增加,预计菜油供应将保持充足状态。由于豆菜粕价差扩大,菜粕的提货速度加快,库存水平略有下降。中华油脂网数据显示,国内进口四级菜油报价集中在6440~6600元/吨,菜粕报价为2400~2580元/吨。国内气温相对偏低,水产养殖需求还未明显启动,预计将限制菜粕市场涨幅,相比之下,短期内菜油市场利空有限,将对国内菜油市场提供一定支撑。

      棕榈油市场已处于价格洼地
      MPOB数据显示,2月底马来西亚棕榈油库存为248万吨,环比减少2.9%,创下去年10月份以来新低,但高于市场预期,对市场略微利空。3月份,棕榈油将进入复产期,但印度等需求国的政策明显不利于其出口。SGS数据显示,3月1日~10日马来西亚棕榈油出口量较上月同期减少19.29%,整体看,马来西亚棕榈油面临供应压力。当前国内棕榈油库存水平约65.5万吨,较上月同期增加4.9%,终端需求疲软,市场成交清淡,豆棕价差扩大,对棕榈油市场形成一定的支撑。国内24度棕榈油港口报价整体稳定,局部上涨10~20元/吨,其中天津港5150元/吨,张家港5150元/吨左右,日照5170~5180元/吨,棕榈油市场已处于价格洼地,继续下跌的空间缩小,预计将偏强震荡。

      4月有望重返油强粕弱格局

      整体来看,国内食用油市场库存仍处于高位,但豆油、棕榈油、菜油库存水平都出现不同程度的下降,国内油脂市场需求清淡,节前贸易商及终端备货不足,预计将会有补货需求。据了解,4月份国内食用油将进入库存相对紧张阶段,油粕比也处于历史低位,食用油市场有望重返油强粕弱格局。综合市场因素来看,短期国内市场已具备反弹条件。


作者:XXX;来源:中谷资讯;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。


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