7月3日，棕油主力合约再次站上5000整数关口，至发稿报5028元，盘中最高触及5056。值此5066阻力位关口，后市究竟如何？
瑞达期货半年报指出，植物油脂供需趋紧，棕油预计脱离底部。
瑞达期货回顾称，2020年上半年，受新冠肺炎进一步扩散，投资者对全球经济受到影响的忧虑进一步加剧，全球金融市场惨遭重创，农产品也未能独善其身，而马来西亚棕榈油因产量增加，出口下降，库存有所积压，打压国内外棕榈油期价大幅下跌，3月下旬，受市场担心疫情可能影棕榈果采摘，棕榈油有所反弹，但反弹幅度不大，在增产以及下游消费差的影响下，棕榈油重回跌势。进入5月，在出口有所好转，印尼以及马来西亚大力支持生物柴油计划，马来和印度的关系好转，多国放松管制，引发需求反弹以及国内棕榈油库存偏低等多重利多因素影响下，棕榈油触底反弹，反弹一直延续至6月中下旬。
上述机构进一步指出，进入四季度，在减产季到来，以及节日备货，需求提升背景下，棕榈油库存有望出现较为明显的下降，如果在贸易纠纷延续至年底的背景下，油脂类有望出现共振，带动棕榈油出现较为明显的涨幅。
展望后市，其他机构观点又是如何呢？
国投安信期货认为，在棕榈油产地产量正常化的背景下，需求将是市场交易的主要变量。而基于疫情长期存在的背景，油脂的需求恢复的逻辑难以长期支持其价格的强势。主要需求国的补库需求带来的影响已经弱化甚至基本告一段落。市场的逻辑可能重新回到疫情的发展以及带来的不利影响，我们对棕榈油的看法中性偏空，认为其已经进入震荡整理期。操作上，建议前期低位持有的空单获利了结，激进者可持有空单。
卓创分析师张兰兰指出，主产国马来方面，前25天产量数据有增加的危险；印度方面国际公共卫生事件依然未能很好控制，需求恢复仍不确定；中美关系方面不确定。下半年行情走势，仍需继续关注马来供需报告、中美以及印度需求情况，另外国内还有春节备货提振，预计棕榈油或震荡走强为主，幅度或受到限制。
中粮期货分析称，端午节前棕榈油强势反弹，主要动力来自于出口量的好转。节后盘面出现较大幅度的回调，一方面是前期支撑盘面的需求恢复基本已经price in，另一方面是增产的压力逐步体现。从后期来看，比较明确的是供应端压力会逐渐加大，而在国际疫情发展情况不明确的情况下，需求端不确定性较大。整体而言，预计油脂盘面大格局以震荡为主，强弱程度上我们更倾向于看空。
弘业期货表示，产量增加及需求下降使得棕榈油价格下跌。在连续5日的下跌后，马棕止降回升。本次油脂的大跌是由马棕榈油的暴跌引起的，致使节后大连盘油脂恢复交易后一路走低。目前情绪已经基本被市场消化，随着马棕的收涨，预计棕榈油市场难有大跌。受到美豆期价上涨的提振，大连盘豆油止降回升。但是近期油脂处于消费淡季，豆油厂开机率仍维持在较高的水平，供应压力也比较大，暂时抑制油脂涨幅。短期内油脂行情跟盘调整，震荡看待。整体上油脂是近强远弱的态势。
瑞达期货半年报指出，植物油脂供需趋紧，棕油预计脱离底部。
瑞达期货回顾称，2020年上半年，受新冠肺炎进一步扩散，投资者对全球经济受到影响的忧虑进一步加剧，全球金融市场惨遭重创，农产品也未能独善其身，而马来西亚棕榈油因产量增加，出口下降，库存有所积压，打压国内外棕榈油期价大幅下跌，3月下旬，受市场担心疫情可能影棕榈果采摘，棕榈油有所反弹，但反弹幅度不大，在增产以及下游消费差的影响下，棕榈油重回跌势。进入5月，在出口有所好转，印尼以及马来西亚大力支持生物柴油计划，马来和印度的关系好转，多国放松管制，引发需求反弹以及国内棕榈油库存偏低等多重利多因素影响下，棕榈油触底反弹，反弹一直延续至6月中下旬。
上述机构进一步指出，进入四季度，在减产季到来，以及节日备货，需求提升背景下，棕榈油库存有望出现较为明显的下降，如果在贸易纠纷延续至年底的背景下，油脂类有望出现共振，带动棕榈油出现较为明显的涨幅。
展望后市，其他机构观点又是如何呢？
国投安信期货认为，在棕榈油产地产量正常化的背景下，需求将是市场交易的主要变量。而基于疫情长期存在的背景，油脂的需求恢复的逻辑难以长期支持其价格的强势。主要需求国的补库需求带来的影响已经弱化甚至基本告一段落。市场的逻辑可能重新回到疫情的发展以及带来的不利影响，我们对棕榈油的看法中性偏空，认为其已经进入震荡整理期。操作上，建议前期低位持有的空单获利了结，激进者可持有空单。
卓创分析师张兰兰指出，主产国马来方面，前25天产量数据有增加的危险；印度方面国际公共卫生事件依然未能很好控制，需求恢复仍不确定；中美关系方面不确定。下半年行情走势，仍需继续关注马来供需报告、中美以及印度需求情况，另外国内还有春节备货提振，预计棕榈油或震荡走强为主，幅度或受到限制。
中粮期货分析称，端午节前棕榈油强势反弹，主要动力来自于出口量的好转。节后盘面出现较大幅度的回调，一方面是前期支撑盘面的需求恢复基本已经price in，另一方面是增产的压力逐步体现。从后期来看，比较明确的是供应端压力会逐渐加大，而在国际疫情发展情况不明确的情况下，需求端不确定性较大。整体而言，预计油脂盘面大格局以震荡为主，强弱程度上我们更倾向于看空。
弘业期货表示，产量增加及需求下降使得棕榈油价格下跌。在连续5日的下跌后，马棕止降回升。本次油脂的大跌是由马棕榈油的暴跌引起的，致使节后大连盘油脂恢复交易后一路走低。目前情绪已经基本被市场消化，随着马棕的收涨，预计棕榈油市场难有大跌。受到美豆期价上涨的提振，大连盘豆油止降回升。但是近期油脂处于消费淡季，豆油厂开机率仍维持在较高的水平，供应压力也比较大，暂时抑制油脂涨幅。短期内油脂行情跟盘调整，震荡看待。整体上油脂是近强远弱的态势。
来源：东方财富研究中心；作者：XXX；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
（责任编辑：黄莺 邮箱：huangying@accfutures.com）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录