中国海关最新统计数字显示，中国1-7月累计进口大豆5513.43万吨，同比增17.73%。巴西政府公布的数据显示，2020年7月份巴西大豆出口量达到1037万吨，比去年同期提高307万吨，创下历史同期最高水平。目前预估7月到港大豆量为1000万吨左右，而8月预估到港大豆量为950万吨。今年无论是谁讨论豆粕，都回避不了一个话题，海量大豆的到港。之前判断5-7月将有海量大豆到港，但近期由于港口装卸及传说部分船只上有船员感染新管导致部分船只要隔离等因素，使得到港大豆船出现了延期的情况。这将使得未来仍有大量大豆到港。造成了之前判断的到港大豆数量萎缩的预期落空。8月新的大豆到港预期对豆粕价格形成了新的压力。
其次，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至8月2日当周，美国大豆生长优良率为73%，前一周为72%，去年同期为54%。当周，美国大豆开花率为85%，前一周为76%，去年同期为68%，五年均值为82%。当周，美国大豆结荚率为59%，前一周为43%，去年同期为32%，五年均值为54%。收到大豆优良率提高的影响，市场对于单产上升及大豆丰产的预期不断提高，这使得对于前期天气炒作所出现的豆价泡沫逐步破裂。近期美豆的破位下跌，也形成了对国内豆粕价格的下跌预期。
说了两个外界因素，回头再来说说国内的因素。7月份油厂普遍催提前期的低价合同，导致下游企业被迫提出前期购买的低价豆粕，使得下游企业库存直接上升到高位。影响到未来8月份国内油厂对于豆粕现货的销售，近期山东部分油厂豆粕库存的回升就已经开始说明问题了。需求的下滑，也对豆粕价格产生了压力。
其次就是玉米价格过高的问题。今年的玉米可是出现了一波巨大的行情，我眼看着隔壁做玉米的同事每天高歌猛进，大声讨论着玉米的美好未来。现在玉米不光是价格高，最重要的是你有钱还不一定能买到货。贸易商手里攥紧了玉米现货，生怕买丢了少赚钱。导致流通量继续下滑。国内玉米的溢价程度连续创出新高之后玉米与小麦的价差逐步缩水，小麦替代优势显现。目前我咨询了几家大的集团，给我的反馈有的认为影响不大，有的认为会影响到部分地区。但大家都是做买卖的，有账不怕算的道理谁都懂。目前部分地区已有饲料厂调整配方采用小麦，替代比例在10-30%不等，而小麦自身富含14-16%的蛋白，必然会对未来豆粕投放，造成一定的影响。毕竟劣币驱逐良币的道理哪里都在。什么你不懂？直白的说能少投一点豆粕那就省下一点豆粕，省下来的不都是你的利润嘛。这懂了吧。
上面说了这么多的利空，那有朋友问了，那豆粕是不是要完了呀。其实也不尽然，我们再往好的一面来看看吧。
首先还是猪肉价格。进入到8月份，国内生猪价格稍有回落。价格回落的主要原因还是生猪存栏的不断增加，据了解，全国各地均有新的生猪生产场或者生产基地项目在过审建设。我国在应对非洲猪瘟上一直都是采取两条腿走路的方式。第一严查死守，开发疫苗。第二就是扩大规模，猪海战术。不断上升的生猪存栏，必然会导致豆粕需求的不断增长。其次就是目前美豆的天气炒作并未完全结束。也就是说后面跌下去的美豆还是有机会再炒起来的，反正也没收割呢，一切皆有可能不是么？最后也是最重要的是新一轮的中美贸易谈判。中美关系目前扑朔迷离，到底是以贸易促外交和缓，还是紧张的外交令贸易雪上加霜？这也是最终影响市场的重要因素之一。
最后吧，还是写一些操作吧。下游企业及贸易商，库存高的，那就使劲玩命消库存吧。因为现货价格并不稳，还有下探的机会。手中货不多的企业及贸易商，下半个月可以适当的拿一些现货以及远期头寸的基差。期货上，近期观望为主，下半个月再考虑进场吧。
来源：中国粮油信息网；作者：张宁；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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