海关数据显示,7月我国进口大豆1009万吨,环比下降11.2%,但是同比提高18%。今年前7个月我国大豆进口量为5514万吨,同比提高17.7%,进口均价为每吨2729.6元,下跌0.5%。国内大豆压榨开机率持续偏高,豆粕豆油供应水平短期充足,早前贸易商对于偏低的基差采购积极性较高,形成了6月、7月豆粕销售提货良好的局面,但进入8月后,早期成交的基差水平相对7月而言偏高,在终端短期并不缺货的情况下,饲企甚至可以考虑采购9月合约交割的价格。
8月首周部分港口泊位紧张,进口大豆卸货速度受影响,导致沿海进口大豆库存略有减少,截至8月7日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量为603.87万吨,较上周的604.99万吨减少1.12万吨,较去年同期的549.72万吨增加9.85%。受8月庞大的大豆到港量影响,虽然短期库存平稳,但卸港加速后大豆库存还将增加。目前沿海大豆仓库基本堆满了库存,新卸港的量将推动油厂按计划压榨销售,且给出现货压榨利润较为丰厚,油厂开机率并无持续调低的可能性。截至8月7日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量93.5万吨,较上周的86.02万吨增加7.48万吨,较去年同期85.9万吨增加8.84%。9月、10月若终端的豆粕消化速度回升,豆粕供应的边际压力下降,或将促使豆粕价格反弹。
综合来看,6—8月市场预期庞大的进口大豆到港量,对豆粕豆油现货保持庞大的施压,相比之下棕榈油、菜油现货库存偏低,给市场更多的想象空间。2020/2021年度美国大豆自去年减产中恢复,但种植关键期尚未结束,从优良率表现来看,降雨较为正常,市场普遍预期单产升至每英亩50蒲式耳以上,高者能达51.5,目前美豆指数在消化这种偏空预期的压力。后期随着疫苗落地,全球经济重启,餐饮、零售等食用终端的需求加速恢复,对美国新季大豆上市而言是具有利多支撑的,预计豆粕远月合约经历中期调整筑底后,将重拾偏强走势。
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