1、供应端：产地库存压力不大，国内库存小幅回升
供应来看，7月棕榈油产量不佳，8月有所恢复，9月产量不及预期象，10月受产区降水偏多影响采摘以及马来沙巴地区疫情导致的限制措施影响，产量不及预期的担忧再度升温，但拉尼娜天气利好棕榈油远月的产量。库存来看，目前产地库存压力不大、但预计产地库存将逐渐回升。国内来看，棕榈油纯进口，近几个月国内持续出现到港延迟的情况，从前期的买船节奏看，预计10、11月到港量相对较多，目前库存处于低位、本周小幅回升，预计后期仍有回升的空间。
2、需求端：印度采购潜力不足，近期国内现货成交较差
需求来看，6、7月产地出口非常好，主要受印度等销区补库的提振，8月产地出口有所下降，销区印度棕榈油库存回升、继续采购意愿下降，预计对产地出口提振作用有限，9月马来出口有所好转，主要受我国采购提振，近期产地出口有所转弱。国内来看，近期棕榈油现货成交相对较差，受现货高基差拖累、下游消费不佳，并且国内棕榈油已经进入季节性消费淡季。
3、市场情绪及其他油脂：宏观风险担忧、油脂分歧加大
9月以来棕榈油受其他油脂和宏观氛围影响较大，本周受疫情担忧，宏观氛围相对较差，本周棕榈油资金持仓来看，前期多头减仓，资金出现分歧，做多情绪有所降温。
4、主要关注点
(1)国内棕榈油基差和消费情况；
(2)美豆、原油等相关品走势；
(3)产地出口和产量情况。
【操作建议】
供应来看，7月棕榈油产量不佳，8月有所恢复，9月产量不及预期象，10月受产区降水偏多影响采摘以及马来沙巴地区疫情导致的限制措施影响，产量不及预期的担忧再度升温，但拉尼娜天气利好棕榈油远月的产量。库存来看，目前产地库存压力不大、但预计产地库存将逐渐回升。国内来看，棕榈油纯进口，近几个月国内持续出现到港延迟的情况，从前期的买船节奏看，预计10、11月到港量相对较多，目前库存处于低位、本周小幅回升，预计后期仍有回升的空间。
2、需求端：印度采购潜力不足，近期国内现货成交较差
需求来看，6、7月产地出口非常好，主要受印度等销区补库的提振，8月产地出口有所下降，销区印度棕榈油库存回升、继续采购意愿下降，预计对产地出口提振作用有限，9月马来出口有所好转，主要受我国采购提振，近期产地出口有所转弱。国内来看，近期棕榈油现货成交相对较差，受现货高基差拖累、下游消费不佳，并且国内棕榈油已经进入季节性消费淡季。
3、市场情绪及其他油脂：宏观风险担忧、油脂分歧加大
9月以来棕榈油受其他油脂和宏观氛围影响较大，本周受疫情担忧，宏观氛围相对较差，本周棕榈油资金持仓来看，前期多头减仓，资金出现分歧，做多情绪有所降温。
4、主要关注点
(1)国内棕榈油基差和消费情况；
(2)美豆、原油等相关品走势；
(3)产地出口和产量情况。
【操作建议】
操作上，棕榈油短期市场分歧较大，目前价格处于相对高位，不建议继续做多棕榈油，弱势震荡思路对待。
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