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【聚焦小麦】今年麦市不同往年 大幅波动概率不大

2021-02-25

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春节后国家政策性小麦常规拍卖将按时投放,各级储备小麦也将陆续轮换出库,小麦市场供给充裕,加之春季是面粉消费淡季,粉企采购小麦需求减弱,预计春季小麦价格大幅波动的可能性不大。


国家粮油信息中心预计,2020/2021年度国内小麦饲料消费及损耗量为2800万吨,比上年度增加1250万吨。美国农业部2月份最新供需报告预计,2020/2021年度中国非食用小麦使用量将达到创纪录的3000万吨,较上年度增加1000万吨,打破2012/2013年度创下的前期纪录2600万吨。原因是中国国内玉米价格继续高于小麦价格,促使小麦饲料用量增加。

今年春季麦市不同于往年

2020年春节过后,在新冠疫情大流行的背景下,小麦市场流通受到影响,部分地区居民出现囤米囤面现象,疫情改变消费流通格局,小麦价格一涨再涨。为保障市场供给,国家加大政策性小麦投放力度,中央及地方储备粮轮换销售频繁出库,整个春季小麦市场可谓一波三折。

按照惯例,每年春节过后乃至整个春季,是我国小麦市场面临压力相对较大的一个时期,原因是面粉节日消费高峰已过,小麦市场供应渠道多样,而消费结构需求相对单一。

今年春季小麦市场状况与往年有所不同。虽然麦市整体仍不会缺粮,但价格支撑因素感觉较往年同期偏多,淡季行情预期并不看淡。尤其流通市场粮源已经有限,政策性小麦拍卖价格高企,加之玉米与小麦的价差处于高位、替代优势明显等,诸多利好将支撑今春小麦价格延续高位运行,山东和河北将继续引领产区小麦价格。市场人士预计,后期政策性小麦进厂成本将构成市场小麦价格的 “底部”,玉米、小麦价差的合理空间值将是市场小麦价格的“天花板”。

麦市“政策属性”不易改变

展望今春小麦市场,尽管市场支撑因素较往年偏多,但整体仍为多空交织,市场的“政策属性”不易改变,小麦价格出现大幅波动的概率不会太大。

一是小麦市场整体供需并不缺粮。国家粮油信息中心预计,2020/2021年度全国小麦供求结余396万吨,比上年度减少1211万吨。虽然供求结余量有所减少,但并不意味着市场调控能力明显减弱,国家调控既不缺粮源,也不缺手段。

二是目前还有大量春节前成交的小麦尚未出库,节后这些小麦将会陆续充实用粮企业库存。另外,春节过后市场将进入地方和中央储备小麦轮出阶段,国储轮出小麦大量进入市场,也将增加市场有效供给。

三是通常春节后是面粉消费淡季。但从近几年情况来看,面粉销售旺季与淡季的区分并不十分明显。据主产区大部分制粉企业反映,今年春节前面粉销售“旺季不旺”特征突出,这既彰显出居民消费观念比较理智,也说明疫情对消费者的心理影响减弱。由于当前制粉企业小麦库存多在较安全水平,估计加工企业仍会采取以销定购策略,大幅增加小麦库存的概率不会很大。

四是2020年我国进口小麦838万吨,创1996年以来新高。我国小麦进口主要为品种调剂,以优质强筋弱筋小麦为主,不过据了解,2020年也有部分饲用小麦进口,这也反映出进口小麦仍然具有价格优势。国家粮油信息中心预计,2020/2021年度我国小麦进口量为700万吨,同比将增加283万吨。美国农业部最近表示,由于饲料使用量增长,预计中国将在2020/2021年度进口1000万吨小麦,以继续平衡不断扩大的需求与国内有限的粮食供应之间的差距。小麦进口数量增加,无疑会增强市场的调剂与供给能力。

五是新麦生长将受市场关注。中国气象局预计,2月份冬麦区降水仍然偏少,旱情可能持续发展。目前已进入小麦需水高峰和春季田管的关键时期,持续干旱对小麦返青生长构成威胁。近年来,受春季旱情影响,国内小麦市场往往会出现一定程度的阶段性波动,期货市场表现更加明显。

不过,从历年春季小麦市场来看,因旱情炒作引发市场波动的时间都不长,炒作并不具有持续性。随着冬麦浇灌、田间管理加强及旱情的缓解,市场炒作便会偃旗息鼓。农调信息显示,截至2月上旬,全国冬小麦一、二类苗占比分别为21%、79%,与上年同期相仿。

 




来源:粮油市场报;作者:特约分析师张荣胜;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。


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