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4月菜籽类产品回顾与5月展望

2011-05-11

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本网消息: 4月份国内菜籽类产品整体走势震荡趋弱。菜籽市场上,陈菜籽货源有限,产区交投逐渐停滞,而下游产品整月出货低迷,抑制油厂收购信心,且高质货源愈发减少,导致价格略有波动,逐渐与市场预期的新菜籽开秤价格对接,至周末湖北及安徽等产区主流价格在2.3-2.35元/斤。菜油市场,本月上旬郑州菜油期货延续上月末的反弹走势,且强势突破上方60日均线的压制,提振菜油期货市场局部跟盘上调,但随后由于外盘区间整理,虽国际原油期货总体走势强劲,且美元不断走弱连续创近年新低,但因美盘基本面持续呈现多空拉锯形势,因此整体走势震荡,加上国内政策面继续施压,油脂油料抛储有序进行,收紧流动性政策继续出台,郑州菜油期货随后震荡回调,现货市场亦随后呈现疲弱格局。菜粕市场,本月养殖需求仍然低迷,整体仍是有价无市格局,且豆粕市场延续弱势调整行情,令菜粕压力难以释放,但受油厂挺价惜售支持,菜粕底价并未出现明显松动,重心略微走低。本月国内菜籽类市场回顾与下月走势预测分析如下:
  
  一、现货市场回顾
  
  1、菜籽市场
  本月菜籽市场总体呈现稳中窄幅整理走势,且价格逐渐与市场预期的新菜籽起步价对接,月内湖北地区收购价格多在2.25-2.3元/斤,四川地区菜籽价格在2.3元/斤附近,基本走稳,安徽地区油厂菜籽收购价格在2.3-2.35元/斤,月内波动幅度均在0.05元;江苏及湖南地区油厂基本停收。截至月末,国内菜籽均价4486为元/吨,较上月4493元/吨下跌7元/吨,均价明显偏低,主要受江苏、湖南地仍是采取油厂停收前收购价格作为标准影响。
  
  2、菜油市场
  本月国内菜油市场总体冲高回落,截至月末,湖北、安徽、湖南、江苏等油厂四级菜油价格在9900-10100元/吨,部分在9700-9800元/吨,贵阳、四川地区菜油报价运行在10200-10400元/吨,下调幅度在100-200元/吨,陕西市场报价在9900-10000元/吨之间,部分下调100-150元,内蒙市场报价基本保持不变。截止月末,全国菜油均价在10104元/吨,较上月10131元/吨下跌27元/吨。
  
  3、菜粕市场
  本月国内菜粕市场价格震荡走低。截止月末,陕西菜粕报价2100元/吨,内蒙地菜粕价格2270元/吨,基本走稳;主产区方面,湖北、湖南、安徽及江苏地区菜粕报价在2300-2350元/吨,少数仍在2400元/吨,部分较上月下调50元,实际成交价均在2300元/吨或偏下,四川地区菜粕报价多在2200-2300元/吨,少数同样有所走低。至月末,国内菜粕均价2348元/吨,较上月2364元/吨下跌16元。

   二、本月影响因素分析与5月展望
  
  1、菜籽市场
  本月前半月,菜籽产区价格基本平稳为主,由于菜油出货仍然缓慢,且菜粕在养殖整体偏弱压制下交投疲弱,导致油厂库存基本没有太大走货量,进而限制其收购原料的积极性,加上产区货源有限,因此收购的厂家不多,市场目光逐渐转向新菜籽方面,上旬时业内对于新菜籽减产预期较强,在第八届国际油脂油料市场高级研讨会上,有专家预计“菜籽产量在900万吨,减产15-20%”,而中粮期货通过实地考察,预计本年度新菜籽产量将在2010基础上下降10%至906万吨左右,但中下旬,由于主产区天气情况良好,菜籽长势喜人,单产形势乐观,令新菜籽最终减产幅度存在不确定,加上油粕出货持续低迷,尤其菜油期货价格不断下挫,打压了市场信心,从而也令陈菜籽价格越发缺少调整动能。
  下月而言,陈菜籽方面,当前湖北、安徽、湖南等主要产区货源已极为有限,实际上货量不大,多数地区交投基本停止,在货源不足难有规模性上货量,及业内关注新菜籽的情况下,陈菜籽行情难有深幅波动;而已经进入五月份,国家关于今年收储与否的具体政策仍未明确,这令市场存在分歧,且新菜籽开秤价格确实指引,另一方面,受天气晴好支持,业内相关人士多预期新菜籽减产幅度将较此前预期的100-150万吨明显下修,最终产量也存在不确定,这均导致整个市场观望心态明显,进而使得市场对新菜籽减产炒作意愿并不浓厚,而油厂资金压力加大,更是令整个市场心态不一,在行业面临洗牌的严峻形势下,后期需密切关注新菜籽收割时期的天气情况及国家相关政策动向,总体上我们预计在五月中下旬,新菜籽陆续上市,开秤价格或将与当前陈菜籽价格基本持平。
  
  2、菜油市场
  本月上旬,美盘豆类走势震荡,因基本面缺少新利多消息的刺激,但清明假期之后国内市场表现较强的上攻势头,郑州菜油期货在节后首个交易日即大幅拉升且突破上方60日均线的压制,随后继续向上拉升,给现货市场带来提振,油厂报价逐渐上扬;进入中旬,国际原油期货高位遇阻连续重挫,且美豆类在南美大豆丰产、全球大豆供应吃紧的担忧缓解,及出口数据低迷拖累下走势偏空,尤其国内政策调控压力不减,均对内盘形成重压,郑菜随后连续大幅回调且破位明显,菜油现货观望情绪增加,偏弱格局难免,尤其工厂报价跟盘下调较为积极;虽然随后因美元指数一直走低且跌至多年低位,给商品带来反攻时机,菜油期现货均有所反弹,但外盘基本面未有新利多,美豆市场短暂反弹后即高位遇阻走势偏弱,而临近五一小长假国内政策压力增加,郑菜随后再回跌势大幅回调,令现货承受压力,报价随即再度回调。
  五月份而言,外部市场上,本月原油走势强劲,油价在上旬高位遇阻回落后,在105美元上方获得支撑,随后不断震荡上冲,至本月最后一个交易日,原油收盘价在113美元上方,不过随着油价高企,市场对于需求担忧持续,且随后如若经济指标利空均将加剧市场对于需求的担忧,预计原油存在较大高位回落的风险,而外盘美豆市场上,进入五月份,美国作物播种期天气炒作将频繁,由于天气存在较大的不确定性,因玉米播种早期受天气影响,市场担忧玉米播种延迟将会造成大豆面积增加,而且南美丰产,美豆需求疲弱均给外盘构成压力,因而五月中上旬,外盘整体将维持偏弱震荡态势,寻求底部支撑,经过整理后,由于美元中长线仍看跌,且随着天气转暖,养殖行业好转,大豆播种期天气炒作升温,盘面有望在经过整理后逐步走好。
  国内方面,本月郑州菜油期货冲高回落,且破位较为明显。进入五月份,油脂市场处于季节性消费淡季,终端需求保持平淡,且对于国内宏观调控的担忧仍存,市场预期4月份国内CPI指数将再度破五,央行可能继续加息或上调准备金率,此外国家对于油脂油料的抛储预计也将有序进行,菜油市场供应继续增加,均将对市场形成抑制,因此预计五月中上旬郑菜走势仍然偏弱,且仍存进一步下跌的可能;菜油现货方面,本月市场跟随期价冲高回落,幅度虽然不大,但实际上油厂出货均存在较大议价弹性,截止月底时,华东港口地区有工厂价格已跌至9600元/吨的低位,且产区部分厂成交价也在9500-9700元/吨,显示油厂出货意愿强烈,一方面国储油拍卖成交价格偏低对现货形成打压,且临近新菜籽上市由于国家政策迟迟未有定论,油厂心态愈发谨慎,预计在行业前景不明朗的情况下,如若没有新的触发因素来刺激行情,五月份菜油市场仍将维持相对疲弱格局。
  
  3、菜粕市场
  本月由于CBOT大豆期货市场走势偏空,国内豆粕现货市场整体呈现震荡回落行情,据本网统计数据显示,月初时,全国豆粕均价在3191元,至月底时在3007元,下跌184元或5.77%,截至29日,港口地区成交价格集中在2920-3100元之间,其中大连港在2920元左右,华北地区在2950-2980元,山东及以南港口在2960-3050元。豆粕重心再度遭受重挫,加之本月国内水产需求仍然疲弱,江南、华南等天气持续不理想,在性价比处于绝对劣势的情况下,下游企业拿货积极性普遍低迷,尤其是后期豆粕价格的连续下跌令菜粕压力增加,而在距离新季原料上市仅近一月的前夕,油厂回笼资金需求加大,菜粕难免受到拖累,部分油厂报价出现回调的同时,实际成交议价空间也有所增大。。
  下月而言,养殖市场上,4月份以来,南方由于前期降水量不足,严重影响库塘蓄水,且气温不理想,致使水产养殖行情启动缓慢,菜粕需求疲弱,虽然五一假期南方大部降雨,有利于弥补前期降雨的不足,但整个水产表现仍需仰仗后期天气的高度配合,从最新情况来看,目前水产表现仍不甚理想,进入五月份后,短期菜粕需求暂难有实质性增加;而豆粕方面,至月底时部分地区豆粕价格跌破3000元整数关口的支撑位,且有油厂大幅调低报价促进出货,由于外盘基本面空头消息暂居上风,总体上豆粕仍然处于利空形势之下,菜粕市场短期难以从中获得利多支持;此外,虽然油厂库存压力较小,但长期来水产启动缓慢,菜粕出货低迷,尤其在临近新菜籽上市的情况下,油厂消化菜粕的心理将继续增强,而据海关数据显示,本年度前三月,菜粕进口量激增,更加对市场形成利空,因此总体上,预计五月中上旬,菜粕疲弱行情暂难逆转,重心同样将继续震荡回落,后期随着养殖的好转,市场或将逐渐回暖。
  

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