7月的USDA大豆月度报告向来没有什么亮点，主要是其距离6月30日两份重要报告的时间点过于近了。旧作大豆的出口和压榨会根据实际情况进行调整，但会被残余消费的调整对冲掉一部分，本次报告压榨没有调整，年度出口预估上调了0.35亿蒲，因此本份报告最终的期末库存预估为3.5亿蒲，这和我们之前的预估完全一致。新作方面，种植面积已经由先前报告确定，单产仍旧不会调整，因此本次报告的总供给增加了0.6亿蒲，年度压榨和出口预估分别上调了0.1亿蒲和0.2亿蒲，也因此期末库存预估上调了0.3亿蒲，至2.9亿蒲，基本符合之前3亿蒲附近的预估。
当前美豆的价格走势不再如之前的凌厉上攻，转而进入了震荡势，这主要是当前缺乏新的利多因子有关。当前的天气状况比较有利于作物的生长，旧作的需求大幅增加的难度加大，而且至8月份报告市场的大部分关注点将转移至美豆单产，再加之中国自7月15日将拍卖大豆，有效缓解了来自中国的需求。因而，从美豆的运行节奏看，短期内不具备再次冲破1100美分的作用力，同时天气担忧也使得1000美分成为较为有效的支撑。
现在的美国大豆价格随着市场对于短期供给和需求的基本明确，已经完全进入到了炒作天气模式的环节。从目前的天气状态看，还是比较有利于美国大豆和玉米的生长，但中期的天气存在一定的隐忧，这让市场十分的纠结，因为天气预报的准确度实在是差强人意。从交易策略上看，现在的操作反倒是比较简单，1050美分以下适合的点位买入，等待天气出问题，赢得较大的胜利。如果天气不出大的问题，那么对头寸也不会存在较大的伤害。
（中粮研究）
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