油厂大豆集中到港，预计维持至12月中下旬
上周大豆到港集中，多数油厂恢复开机，仍有个别厂豆源未接上，周度压榨171万吨，预计本周增量至180万吨水平。开机恢复主要由于大豆陆续到港，买豆粕网跟踪数据显示，自第43周开始美西豆将陆续集中到港，前期油厂豆源偏紧状况将明显改善，大豆到港激增现象将维持到12月中下旬，若折合为豆粕看，大豆+豆粕总库存将在11、12月相继明显增加，或达到2015年8月份压力水平。
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到港船货采购成本线小幅上移
11月预计到港较上周下修至810万吨，其中主要为10月装期美西豆@175SX，以及9月装期美湾豆@190SX和部分南美豆@180SX~195SX，合计11月到港大豆的采购升贴水成本月180SX，较10月到港大豆成本提高10美分左右。对应现阶段执行点价套保操作折换的豆粕保本成本约3100元/吨，实际在-100元/吨可承受亏损下，对应豆粕未来现货的成本支撑在2980元/吨。目前华南豆粕现货报价在3200水平，较上周普遍下跌50~100元/吨，考虑未来到港增加，压榨放量，现货压力将逐渐体现，但采购成本或将提供有效支撑。
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现货成交连续下降，但仍处较高水平
上周周度成交较前周略有回落，主要由于美豆调整拖累连粕，买家补货后心态调整，看空后市影响近期入市情绪，连续两周成交量下降，但总体成交量仍处于较高水平。未执行合同明显增长，考虑后续执行，及近期豆粕外贸装船加快，豆粕库存仍将偏低企稳。预计后期市场将以远月基差逢低成交为主。
考虑上周近月采购仍集中在11月和12月中上旬船期，表明油厂锁利操作仍相对积极，对于11/12月大量到港压力尚未作出应对，预计后续将陆续出现采购明显放缓或装期延后迹象，随之部分现货压力将提前释放。（粕类市场观察）
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