库存变化
截止6月2日，国内主要地区豆油库存在113.6万吨，较前一周略降0.3万吨。其中华北广西小幅下降，其余各地区均略有增加，整体变化不大。上月同期库存114.5万吨，去年同期库存82.9万吨。本周油厂未执行合同量略有增加，截止周五国内主要地区豆油未执行合同量在71.7万吨，较前一周增加0.26万吨，其中华北广西福建有所下降，其余地区小幅增加。本周豆油进口成本小幅下跌，国内豆油跌幅放大，进口倒挂继续走扩。2日阿根廷7月船期对Y1709倒挂1079元/吨；8月船期对Y1801倒挂831元/吨。
豆油基差
本周豆油盘面大幅下挫，油厂报价坚挺，基差继续走强。周五天津地区基差Y1709+60较前一周五涨110，山东Y1709-20涨80，华东Y1709+50涨30，广东Y1709+80涨70元/吨。本周豆棕价差维持倒挂，棕榈油到港量少，库存持续下滑，基差报价上调。周五华东地区一级豆油与24度棕榈油价差在-70元/吨，较前一周五略涨20元/吨；华南地区价差-30，较前一周五降120元/吨。豆棕价差持续低位，豆油对棕榈油的替代效应延续。本周菜豆价差变化不大，周五华东地区一菜与一豆现货价差在460元/吨，较前一周五基本持平。
油粕比
本周连盘豆油、豆粕齐跌，期货油粕比窄幅震荡，2日9月合约油粕比2.16，较前一周五持平。供需面看，豆油表现依旧好于豆粕。4月起豆油需求明显好转，虽然油厂持续超高压榨量，但豆油库存基本稳定，增幅有限，下游采购和提货积极性高，油厂压力不大。作为对比，豆粕库存持续大幅攀升，位于近几年来高点，油厂胀库停机增多，现货和基差持续走弱。现货油粕比继续走强，周五华东地区现货油粕比2.17，前一周五为2.15。短期豆粕供应压力难改，油强粕弱格局料延续。
市场总结
本周受外盘美豆油、原油走低，国内商品市场整体下挫拖累，连盘豆油大幅下跌。现货表现依旧偏强于盘面，油厂有挺价心理，基差上涨，成交表现良好。受豆粕胀库停机增多影响，油厂开机率小幅下调，豆油库存略有回落，下周油厂大豆压榨量料恢复较高水平，库存或延续平稳小幅增加态势。油厂仍以挺油卖粕为主，下方底部存一定支撑，但供应充足限制上涨空间，短期料维持震荡走势。
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