近期美盘大豆期货整体在930美分一线震荡整理，对全球豆类产品指引性较弱，而国内豆油价格大幅上涨，尤其山东地区涨幅最大，上涨幅度约在260元/吨，成为国内港口地区豆油价格最高的省份。主要原因在于：8月10日环保监察组入驻山东地区进行严格监察环境情况，而做为油脂大省的山东，大部分油厂均处于停机状态，油厂豆油现货供应减少，连满足刚需都费劲，使得豆油价格上涨幅度较大。但笔者了解到，近期山东地区有工厂已经开机，而且在8月底至9月初山东地区各家停机油厂将陆续开机，豆油现货供应将恢复正常，若美盘大豆没有太大的变化，该地区豆油价格不会有较大的波动。另外，近期山东地区停机的时候，贸易商大量采购江苏和天津地区的豆油现货，使得天津和江苏地区豆油现货供应量减少，进而将支撑豆油市场价格。预计未来几日山东地区高价油的“神话”将会被打破。
山东油厂陆续开机，豆油供应将恢复正常
8月中旬中央环境保护督察组陆续实施督察进驻山东省，山东日照地区因环保检查油厂均处于停机状态，而且油厂集体停机的当天，山东地区油厂一天上涨140-160元/吨，价格上涨幅度较大，高价格使得想补货的贸易商更是望而兴叹。但近期据笔者了解(如图所示)，山东地区已有部分油厂开机生产，如本周三日照凌云海已经开机生产，日照黄海小线生产，而且8月28号日照邦基、新邦油厂也将恢复开机。另外，笔者了解日照地区油厂报价均在6420-6440元/吨，较前几日价格有所下降，但日照地区贸易商价格下降幅度小于工厂，这也说明未来几日山东地区豆油供应将恢复正常，当美盘期货不会出现大幅波动的情况下，使得该地区油厂价格或将小幅下降，而贸易商手中豆油现货不多，短期贸易商或将有补货的局面。
山东与天津、江苏地区豆油的差价
8月中旬山东地区油厂大面积停机，笔者近期采访得知，当山东地区一级豆油6460元/吨时，天津地区一级豆油才6340元/吨，江苏连云港地区一级豆油才6320元/吨，许多山东贸易商去天津和江苏地区进行采购。笔者认为山东地区和华北、华东地区价格将出现翻转，但差价不会太大。原因在于：虽然近期山东地区将恢复开机率，但不能马上恢复豆油的供应量，而且像日照地区刚开机的油厂多数要执行9月份的合同，所以现货供应量将会有限，使得价格不会跌幅较大。山东地区将恢复原先的供应局面，笔者预计山东地区跌幅不会超过天津、江苏的运费，而山东地区到江苏和天津地区运费大约在80-160元/吨之间，因此当山东地区恢复开机之后，虽然有下跌行情，但跌幅不会超过80-100元/吨。
总结：短期山东地区由于油厂陆续的开机，豆油现货供应量恢复正常，高价油的局面将会被打破，然而华北、华东地区油厂由于现货供应不足，价格或将高涨。另外，近期美盘大豆期货缺少基本面消息支撑，笔者预计美盘大豆将在935-950美分之间震荡，因此短期美盘大豆期货没有较大的波动，对国内连盘豆油期货指引性较弱。笔者建议山东地区贸易商下周可以适当备货，凌云海、黄海工厂已经开机，可从他家拿货价格约在6400元/吨。而华北和华东地区的贸易商短期依旧以卖货为主，不建议拿豆油现货，但是可以点价9-10月份基差合同，原因在于：9-10月份正是豆油的刚性需求的旺季，而且进入9月份正是美豆销售旺季，美盘大豆期货仍有上涨空间，当进入9-10月份时豆油的现货价格将大概率高于现阶段9-10月份的基差合同，因此现阶段点价9-10月份豆油基差合同利润点较大。此外，8月19日美国贸易代表办公室宣布启动对华发起“301调查”并且开始调查我国农产品关税配额使用问题，中国商务部在8月24日记者招待会上回应此次事件，一场中美的贸易站已经开始。笔者认为当美豆出口时，美国肯定会在美豆进口上大做文章，或将提高美豆价格，进而支撑国内豆油市场价格。
作者：李方玉；来源：中国粮油信息网；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。诚邀您加入油脂油料行业精英群，QQ群号375357006。
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