该机构所指的四国集团是:美国、英国、日本以及欧元区。
鲁比尼全球经济研究所表示,虽然欧洲央行(ECB)引领G4的紧缩队伍,美联储(FED)及日本央行(BOJ)稍显落后,但G4国家的货币紧缩政策将较为有限。
鲁比尼经济研究所预计,在2013年以前,美联储都不会退出宽松政策;欧洲央行在2012年以前将升息至2.25%;日本央行将采取更多的非传统货币政策;同时,英国央行(BOE)最早将在2011年第四季度升息。
报告指出,从全球来看,预计发达国家中,英国将面临最大的通胀压力;主要新兴市场国家中,俄罗斯及印度的通胀压力最大。
但是,去杠杆化过程及资产负债表的修复将令G4国家的货币政策在更长一段时间内维持宽松。事实上,正因为美国、英国、欧元区外围国家以及日本的经济仍在接受"特别护理",该机构相信,紧缩政策将晚于市场预期,也将晚于其他经济预测机构的预期。
报告指出,G4国家央行之中,欧洲央行的强硬态度尤为突出,但是该机构强调其面临下行风险,诸如欧元区外围国家面临的系统性事件等。
报告同时称,对于那些相对健康的发达国家,预计其货币政策已经、也将继续收紧。
对于新兴市场国家,该机构认为,因发达国家的紧缩政策有限,新兴市场国家及发达国家之间的利差将维持在较宽的水平,从而鼓励更多息差交易。
报告还指出,预计中国人民银行(PBOC)将维持紧缩的货币政策立场,预计8月以前,央行还将再度升息两次,令一年期存款利率升至3.75%。同时,美联储第二轮量化宽松政策(QE2)的结束将令存款准备金率进一步上调的压力降低,但是,持续的资本流入或令央行再度上调存准率。
该机构同时预计,2011年人民币将升值4.0%-6.0%。
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