中国对美国大豆征收25%的关税预计会使美国大豆的出口额减少45亿至77亿美元。今年美国大豆价格已下跌17%，现在美国和巴西的大豆价差达到2014年有数据统计以来的最大值，为每蒲式耳2.1美元。很明显，中国的报复主要意图威胁生活在美国各县的农民，也就是美国总统特朗普在上届总统大选中轻而易举就赢得的这部分选民。当时，他获得了所有农村大豆种植县区95%的选票，而这部分选民对于即将到来的11月美国中期选举至关重要。目前，他们对特朗普总统在贸易上的强硬立场表现出一如既往的支持，但是中国这一举动在有些观察人士看来是迫使特朗普坐到谈判桌前的精明策略。
为巩固农民选民的支持，美国农业部长索尼•珀杜（SonnyPerdue）对电视观众表示他已经接受指示为贸易战可能带来的影响制定应对计划，防止美国农民蒙受损失。他认为，需要明确区分正常的市场波动和贸易争端引发的混乱情况，不过他有应对“工具”。尽管他并未言明是何种工具，但很有可能指的是农业部的商品信贷公司（CCC），其负责发放贷款及购买未售出的粮食。该公司成立于1933年大萧条时期，能够直接从美国财政部获得300亿美元拨款，用以资助农民收入保障项目。
此外，中国还对其亚洲邻国降低关税，并增加大豆行业的补贴。中国将对从印度、韩国、孟加拉国、老挝及斯里兰卡的大豆进口实行零关税政策。中国各地区政府也纷纷将补贴从玉米转移至大豆。
现在，中美双方都在竭尽全力应对一场可能旷日持久的争端，这一点已在大豆价格中得以体现。对贸易的担忧导致价格下降，随后自7月6日美国关税举措生效，价格加速下跌。在大豆销量下降趋势明显，跌至年度新低并突破技术水平后，大豆销售现多由技术性买盘推动。但是由于美国大豆期货价格已经传出众多利空消息，交易者必须要预判，如果双方谈判达成贸易协议，是否会出现戏剧性的反转。
做空的另一个风险是农产品对天气非常敏感，今年大豆已经成为大部分种植区良好生长条件的牺牲品。但是根据美国国家气象局，截至7月9日，美国气温持续稳步攀升，有些地区甚至出现华氏105度的高温。持续的干热天气可能会影响今年的粮食收成，从而大幅降低供给。比如，三月份阿根廷的旱灾导致大豆价格涨至每蒲式耳11美元。
此外，2018年的生长季还会持续很长时间，取消对中国的出口很可能会使农民暂停种植新的大豆。以往，玉米的种植量大于大豆，但与中国贸易的增加促使农民转而种植更多大豆。而现在来自中国的刺激因素不复存在，那么农民们可能会再次增加玉米的种植量，因此未来的大豆供给可能进一步减少。
最为重要的是，由于巴西种植的大豆需要大量供给本国的畜牧业，因此中国无法做到完全禁止美国大豆的进口。这使得双方很有可能达成贸易协议。事实上，世界其他国家的大豆出口仍无法满足中国这一进口需求。预计在9月1日开始的新销售年度内，中国将进口1.03亿公吨的大豆，而除美国以外的全球出口总量仅为1亿吨。且由于谷物蛋白质含量低，中国很难找到其他可以替代豆粕的谷物用于动物饲料的生产。
在下方的日线图中，11月大豆期货上周收盘价为834.5，仅周五一天就下降1.74%，收于2018年新低。6月19日，在降至盘中低价841.5后，试图从同构扩散三角形（红色）的下位趋势线实现技术性反弹。但随着中美贸易紧张局势持续升级，上周的价格难以找到任何可持续的支撑，重新跌至红色下位趋势线，最终收于下位趋势线以下。同时，也低于另一个重要的支撑水平844.25，即2015年的最低值（黄色虚线）。
在下方的连续合约周线图中，同构扩散三角形（红色）已被破坏为下行趋势，想要从这一重要位置做出任何逆转尝试，都需要确保周收盘价高于850。由于上周三角形的下位趋势线与2015年的最低值支撑水平（黄色虚线）趋近，大豆价格想要在这个点实现重大反弹就需要一些利好消息。
在下方的连续合约月线图中，跌破2015年低位（黄色虚线）意味着接下来的目标支撑水平将回溯到2008年出现的盘中最低值776.25（蓝色虚线）。
图表来源：ThinkorSwim
作者：Henry Park；来源：芝商所CMEGroup；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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