2010下半年饲料企业套期保值方案概述：饲料生产企业在生产经营中不可避免遇到原材料价格波动的风险，给生产经营带来了不稳定性。在现实经营中价格波动的风险不可避免，这种价格波动的风险却影响正常的企业经营，增加经营的不稳定性，使得经营者无法事先确定成本锁住利润。
由于国内豆粕完全依赖进口大豆的压榨,而国内75%的大豆原料需要进口,也就造成了国内大豆、豆粕的价格波动完全无法像小麦、玉米一样国内完全可以控制。这样豆粕的价格完全市场化，导致了豆粕现货、期货价格容易受国内外金融市场而出现大幅波动。这样令饲料生产企业较为被动，但是那些曾利用过期货市场进行套期保值，以控制生产经营成本，稳定企业利润，这些企业却能在价格波动中获得竞争优势。所以通过期货市场来发现价格及利用套期保值的功能规避风险作用，越来越被企业所重视。
作为下游用粕的饲料企业，其面临的风险主要是原料采购价格与饲料产品价格不能同步变动的风险。由于饲料产品价格相对原料价格具有一定滞后性，即使得饲料企业的利润不佳，调整饲料价格和饲料产量也需要一定的时间。而要保持生产经营稳定，其原料供应必须保持稳定，根据原料现货供应的难度不同，需要保持一定量的库存，可是这又受到资金、库容的限制。
所以，针对以上部分风险是可以通过期货市场进行部分化解的，几年前国内的饲料及养殖企业（如广东温氏、广东海大、希望集团等）纷进入期货市场，他们利用期货市场管理原料价格风险，利用这个工具指导企业经营，使得他们在饲料原料的采购上比同行有着更强的竞争优势、使得他们近几年在激烈的竞争中得以不败之地。更甚者，利用好期货市场这个工具，使得企业能够飞速发展，广东海大饲料的上市就是一个很好的例子。随着这些公司的不断发展壮大更需要期货市场这个工具来保持竞争。所以未来，饲料生产企业利用期货工具来辅助企业原料采购将是大势所趋。而企业利用期货市场的方式一般有以下几种：
1、利用期货市场价格指导现货经营。期货市场具有价格发现功能，其价格体现了市场最新的信息，利用期货市场价格信息指导现货市场的采购操作和库存管理，是企业利用期货市场的第一步。
2、利用期货市场进行基差交易。企业生产的关键是原料要稳定，因此，而基差交易既可以保证原料，又可以回避一定的运输费用风险，还便于企业利用期货市场套保和利用期货市场价格点价，是非常适于企业进入期货市场交易的方式。
3、利用期现不合理基差进行期现套利。企业拥有现货方面的经验优势，因此在期货和现货价格偏离程度较大时可以利用其价差进行期现套利，从而获取无风险的利润。由于目前大商所合约的活跃程度不均衡，而且企业偏重于近期采购和连续性采购，为回避基差风险，企业往往通过交割方式来完成期现套利。
4、利用期货市场锁定未来买入成本。这种方式比较简单明了，只需判断未来价格走势，这是期货公司的专长所在。但是这种方式实际上将原料采购和饲料销售进行了分离，可以说是套保和投机成分并存。企业利用这种方式时一定要注意量的控制和方向的控制，一般应采用比较稳妥的“看涨多买点、看空少买点”策略。
5、利用期货市场进行真正意义上的套保。企业参与期货市场套保主要是做买入保值，在库存水平较高时还可进行库存的卖出保值。但是，由于其原料价格和饲料价格的同向变动使得其套保操作变得复杂起来。稍有不慎，套保就容易转变为投机。因此，要进行成功的期货套保必须精通企业的原料现货采购、库存管理和产品销售。
由于国内豆粕完全依赖进口大豆的压榨,而国内75%的大豆原料需要进口,也就造成了国内大豆、豆粕的价格波动完全无法像小麦、玉米一样国内完全可以控制。这样豆粕的价格完全市场化，导致了豆粕现货、期货价格容易受国内外金融市场而出现大幅波动。这样令饲料生产企业较为被动，但是那些曾利用过期货市场进行套期保值，以控制生产经营成本，稳定企业利润，这些企业却能在价格波动中获得竞争优势。所以通过期货市场来发现价格及利用套期保值的功能规避风险作用，越来越被企业所重视。
作为下游用粕的饲料企业，其面临的风险主要是原料采购价格与饲料产品价格不能同步变动的风险。由于饲料产品价格相对原料价格具有一定滞后性，即使得饲料企业的利润不佳，调整饲料价格和饲料产量也需要一定的时间。而要保持生产经营稳定，其原料供应必须保持稳定，根据原料现货供应的难度不同，需要保持一定量的库存，可是这又受到资金、库容的限制。
所以，针对以上部分风险是可以通过期货市场进行部分化解的，几年前国内的饲料及养殖企业（如广东温氏、广东海大、希望集团等）纷进入期货市场，他们利用期货市场管理原料价格风险，利用这个工具指导企业经营，使得他们在饲料原料的采购上比同行有着更强的竞争优势、使得他们近几年在激烈的竞争中得以不败之地。更甚者，利用好期货市场这个工具，使得企业能够飞速发展，广东海大饲料的上市就是一个很好的例子。随着这些公司的不断发展壮大更需要期货市场这个工具来保持竞争。所以未来，饲料生产企业利用期货工具来辅助企业原料采购将是大势所趋。而企业利用期货市场的方式一般有以下几种：
1、利用期货市场价格指导现货经营。期货市场具有价格发现功能，其价格体现了市场最新的信息，利用期货市场价格信息指导现货市场的采购操作和库存管理，是企业利用期货市场的第一步。
2、利用期货市场进行基差交易。企业生产的关键是原料要稳定，因此，而基差交易既可以保证原料，又可以回避一定的运输费用风险，还便于企业利用期货市场套保和利用期货市场价格点价，是非常适于企业进入期货市场交易的方式。
3、利用期现不合理基差进行期现套利。企业拥有现货方面的经验优势，因此在期货和现货价格偏离程度较大时可以利用其价差进行期现套利，从而获取无风险的利润。由于目前大商所合约的活跃程度不均衡，而且企业偏重于近期采购和连续性采购，为回避基差风险，企业往往通过交割方式来完成期现套利。
4、利用期货市场锁定未来买入成本。这种方式比较简单明了，只需判断未来价格走势，这是期货公司的专长所在。但是这种方式实际上将原料采购和饲料销售进行了分离，可以说是套保和投机成分并存。企业利用这种方式时一定要注意量的控制和方向的控制，一般应采用比较稳妥的“看涨多买点、看空少买点”策略。
5、利用期货市场进行真正意义上的套保。企业参与期货市场套保主要是做买入保值，在库存水平较高时还可进行库存的卖出保值。但是，由于其原料价格和饲料价格的同向变动使得其套保操作变得复杂起来。稍有不慎，套保就容易转变为投机。因此，要进行成功的期货套保必须精通企业的原料现货采购、库存管理和产品销售。
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