分析人士指出,政策利好落空,期市短期或维持弱势,外围大宗商品和国内股市走向将成期市运行的主导因素。
明年货币政策中性偏松
中央经济工作会议提出,明年经济工作要稳中求进,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,把稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐更好地结合起来。
“在全球经济下行风险增大的背景下,明年我国宏观调控的首要目标已经从‘控物价’转为‘稳增长’。”北京中期期货研究所所长王骏认为,今年实施的“稳健货币政策”实际上是中性偏紧,明年将会是中性偏松。
“稳增长”虽然与“保增长”一字之差,但是政策含义不一样。银河期货高级研究员赵先卫认为,“稳字”表明明年不会出台“急速”的刺激政策,宏观调控将保持2011年政策的连续性,财政政策将延续刺激,货币政策将适度修正。
赵先卫预计,明年央行将主要通过降低法定存款准备金率,公开市场操作等手段给银行体系释放可贷资金。上半年存款准备金率有望下调3—4次,利率下调的可能性较低,除非欧债危机继续恶化。
商品期货价格走势或将分化
“从中央经济工作会议的定调来看,如果2012年中国经济增速下滑较快,央行将加大货币放松的力度,这将促进期市止跌企稳。”宏源期货研究中心总经理马春阳认为,能源化工和有色金属品种对宏观政策更为敏感,这些品种将因货币放松而获得支撑。
格林期货研发培训总监李永民表示,中央经济工作会议强调了对经济结构的调整。如果政府加强对高污染行业的控制,将促进有色金属部分落后产能的淘汰,从而对有色金属价格起到支撑作用。
一德研究院分析师易乐分析,会议提出要稳步提高粮食最低收购价,增加粮食生产直接补贴,这将提高未来农产品期货的价格中枢。由于政府坚持房地产调控政策不动摇,螺纹钢的需求将受到抑制。而李永民则认为,会议强调要确保国家已经批准开工的在建水利、铁路、重大装备等项目资金需求,这些项目会不同程度地增加螺纹钢的需求。
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