公司大豆油压榨利润转好，预计二季度实现盈利
公司一季度豆油出厂价为8000-9000元/吨。4月份以来，公司豆粕的出场报为3300-3400元/吨，豆油报价在10000元/吨左右，价格上涨明显。预计二季度盈利同比大增。大豆处在较低价格上，美豆价格在4500元/吨左右，美国农业部预测，今年美国今年大豆种植面积为7390.2万英亩，国产大豆方面，大豆种植面积也在缩减，2011年缩减21.37%,下降到4112.39万亩，今年种植意愿依然比较若，所以今年大豆涨价概率大。当大豆价格温和上涨时，粮油加工企业将受益，随着二季度CPI下行，豆油涨价空间被打开，豆粕价格将受益饲料高景气。
定向增发成功后，将进入大豆油终端
公司新增150万吨/年大豆压榨二期生产线5月份试运行，全年增加大豆压榨量在40万吨左右，公司积极谋划定向增发，计划新建1000吨/天大豆油精炼生产线和1000吨/天棕榈油分提生产线各一条；建设年产16万吨食用油包装项目，中包装生产线3条，小包装生产线4条，公司将进入食用油零售终端。
盈利预测
2011年一季度是公司业绩触底反弹的转折期，二季度行业盈利能力强，我们依然看好全年大豆压榨的利润，预计公司2012年-2014年EPS分别为：0.48元、0.8元、0.91元，给予公司“增持”评级，12年37倍PE,目标价18元。
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