2019年10月印尼棕榈油调研

一、调研背景

棕榈油是全球最重要的油脂品种之一，其中印尼是全球最大的棕榈油主产国。虽然过去几年棕榈油价格保持低迷，但最近市场开始出现一些新的变化。旱情对未来印尼棕榈产量的影响、新的生柴政策对消费的拉动能力、贸易环境变化对产地出口的影响等因素逐渐成为市场关注的焦点。带着这些问题，华泰期货研究院展开了此次调研，力求清晰了解印尼棕榈油的供需现状及未来可能的变化，并记录沿途调研情况，与广大读者分享系列调研成果。

二、调研纪要

调研时间：10月24日

调研地点：东加里曼丹

调研对象：种植园a

1）基本情况：该种植园面积1万公顷，树龄普遍在10-12年左右，处于高产阶段。种植园配套压榨产能1800吨/天，目前开机率在50%左右，原料一部分来自产，另一部分来自外采。

2）产量情况：今年1—10月该种植园累计产量同比去年微增，但单月产量峰值没有超过去年（去年单月峰值3.4万吨，今年峰值2.8万吨），尤其受干旱影响，8月产量环比大幅下降，9-10月恢复性增加，预计未来两个月产量环比持平，但从明年一季度开始产量可能开始下降。

3）干旱影响：2018年小旱，2019年大旱，类似2014-2015年情形，如果以2015年干旱为参照（100分），今年当地旱情在80-85分。前一年小旱影响了今年雌花（能榨油）和雄花（不能榨油）比例。我们在种植园中看到大部分棕榈树上雌花数量明显偏少，基本只有1-2个雌花果串。另外，从今年5月份开始的大旱对果串质量产生了明显影响，我们沿途看到了大量的病果和刺猬果，导致果串重量偏小、出油率降低。

4）施肥影响：种植园每年会在雨旱交替的季节进行施肥，基本每年2-3次。但由于前期棕榈油价格偏低，种植收益下滑明显，使得种植园不得不减少施肥次数，降低了果串的数量和质量。我们了解到10月份种植园刚刚进行了一次施肥，正常情况下随着雨水配合，地面上的肥料会逐渐渗透到土壤中，但我们在沿途看到目前白色颗粒状的钾肥基本都裸露在土壤表面，也从侧面印证了近期的降雨不足。

5）工人成本：目前种植园内从事劳动的工人普遍年龄偏大，40-50岁居多，由于体力劳动极大，再加上工作环境艰苦，年轻人不愿意从事种植园内的工作，导致园区缺乏足够劳动力，各个园区之间都在竞争抢人，提高工人工资或者工作生活环境，大幅提高了种植园的人力成本。棕榈产业目前尚未有大规模机械化作业的解决方案，目前还是需要大量劳动力完成日常作业。所以从长期来看，劳动力短缺将是明显制约棕榈种植继续大幅扩张的重要因素。