目前，美国大豆播种在即，而马来西亚棕榈油也进入阶段性的丰产周期，似乎可以给过去一段时间持续走高的国内外油脂行情降降温，然而，印尼增加生物柴油补贴增加、马来劳工稀缺、国内豆油库存处于近期低位等利多仍不断出现，加之国内通胀预期逐渐增强，预计豆油价格短期仍将维持偏强状态。
一、美国新季大豆产量难增长
由于种植效益低，今年美国大豆种植面积难有大的变化，美国3月底的种植意向报告预期美国2016年大豆种植面积为8220万英亩，较去年的实际面积8265万英亩，略减少45万英亩，亦低于报告前市场预期的8306万英亩水平。虽然市场经过近期上涨后，很可能出现玉米转种大豆的状况，但就目前来看，美国玉米种植完成13%，高于去年同期的7%，亦高于过去五年的8%均值，因而，只要后续播种顺利，玉米转种大豆的可能性已经明显降低。并且，美国、日本、澳大利亚等气象部门纷纷预测今年发生拉尼娜天气的概率较大，因而美国大豆单产应很难高于去年的48蒲式耳/英亩纪录水平。美国新年度大豆产量一旦降低，对于豆油等市场的支撑作用将较为明显。
二、印度尼西亚生柴补贴增加
自马来西亚棕榈油减产，以及美国上调生物柴油参兑比例后，国内外豆油市场的持续走高。最近几日，印度尼西亚计划将在4-5月份给生物柴油产业提供5000卢比/升(约430美元/吨)的补贴，这明显高于之前的3000卢比/升(约258美元/吨)。而与此同时，因环境保护问题，印度尼西亚也准备禁止颁发新的棕榈油和矿山土地的租赁权，预计这将在未来一段时间内降低印度尼西亚的食用植物油的库存，并将其利多传导至国际市场。
三、马来棕油产量料恢复缓慢
历史数据来看，2月份过后，马来西亚棕榈油将进入增产周期，不过由于马来西亚3月份开始暂停雇用外籍劳工，导致多数棕榈园内劳工较为稀缺，而每5-6周需要收获一次的棕榈果无法被正常收获，这很可能会使马来西亚棕榈油的产量继续降低。以目前的马来西亚种植园工作进度，以及其棕榈油出口数据考量，4月份马来西亚棕榈油的库存难以出现明显增加，很可能维持在3月底的190万吨水平附近。那么，国际棕榈油价格的偏强走势，自然也将有利于豆油市场。
四、国内豆油库存仍维持低位
虽然最近几个月我国进口大豆较多，工厂开机率较为正常，但由于国内进口豆油减少，且进口棕榈油依旧亏损，使得豆油的消费依旧表现强劲，这也使得国内豆油库存一直处于近几年的低位水平。目前，我国港口地区豆油库存约63万吨，较一周前略增加4万吨，但低于一个月前的65万吨，且明显低于去年同期的78万吨水平。国内豆油库存的偏低状况，成为支持国内市场的重要因素。
除此以外，随着国内生猪价格、油脂价格的走高，国内通胀预期越发强烈，就目前来看，国内生猪存栏数据刚刚走稳，虽然有储备肉拍卖计划，但数量较少，生猪价格短期内难以得到压制。而一旦通胀形成，国内大宗商品，尤其与食用关联紧密的豆油市场，必然将继续受到强烈支持。
整体来看，国内外植物油在生物柴油题材和通胀预期之下，仍将维持偏强走势。并且在马来西亚、印度尼西亚针对棕榈油、生物柴油等形成政策管制的同时，我国豆油等库存维持低位，均将继续支持国内豆油价格。
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