【核心提示】3月份，新冠肺炎疫情在全球大范围扩散，多国采取封城锁国等应急措施，全球大豆需求进一步下滑，令外盘期价在本月上中旬持续下跌，但随着南美疫情的发展，供应担忧令期价止跌反弹。
外盘止跌回稳
豆一量价齐升
本月，连豆一期价量价齐升，期价继续大幅上涨至6年新高，持仓量月环比也大幅上升。本月国产大豆现货购销恢复，现货价格大幅上涨。
本月东北大豆现货价格大幅上涨，黑龙江食用豆收购价格4500～4700元/吨，油用豆收购价格4300～4420元/吨，月环比上涨400~600元/吨。关内和东北大豆价格月环比均大幅上涨，国储收购价格大幅提升至4400~4600元/吨区间，令市场购销主体追涨热情高涨。
期货方面，豆一期价本月延续上涨势头，2005主力合约期价突破4260元/吨的震荡区间上沿后继续向上拓展空间，但价格持续大幅度的上涨已透支了未来行情空间。连盘豆一2005合约是大商所修改豆一交割标准后的第一个合约，交割标准的提升本已令期价重心上移，而期现货价格同步上涨以及多头资金的持续涌入令近月合约期价涨 势明显大于远月，建议投资者平多观望或等待时机做空2009合约。现货方面，关内和东北大豆现货价格已经大幅上涨，后期涨幅料有限，建议农户在当前价格高位上积极分批销售，以分散风险。
豆粕期现同涨
本月豆粕价格期现同步大涨，月末沿海43%蛋白豆粕现货价格集中在3120～3280元/吨，价格月环比上涨330~400元/吨，期货合约月涨幅为200~340元/吨，豆粕基差继续走升，近月合约走势表现较远月强势。因3月原油价格大幅下跌至18年新低，全球生物柴油需求大幅下降，加之全球餐饮业在此次疫情中损失惨重，导致豆油价格继续下跌，豆系油粕比本月继续下跌。
大豆进口方面，3月底进口大豆港口分销价3140~3150元/吨，月环比上涨40~50元/吨。3月国内豆粕价格大幅上涨，首要原因是由于国内港口大豆库存处于历史低位，国内油厂出现较为严重的缺豆现象，国内大豆供不足需导致；其次是南美大豆出口因疫情出现物流问题引发供应担忧，推动外盘上涨引发进口大豆成本小幅上升；最后是国内豆系油粕比持续下跌，导致豆粕在大豆压榨收益占比上升，油厂对豆粕价格挺价销售。
展望4月，国内港口大豆低库存和油厂豆粕库存偏低的状况能否改善是决定豆粕价格走势的关键。从船期来看4月大豆到港量依然偏低，而南美疫情可能仍将持续一段时间，豆油价格在原油价格低位的情况下可能难有起色。综合看来，国内豆粕价格可能仍将维持高位震荡态势，建议饲料养殖企业逢回调适当增加豆粕库存。
1至2月进口增加
海关总署数据显示，2020年1至2月份中国进口大豆1351万吨，比上年同期的1183万吨提高14%，因为美国大豆到货量增加。
外盘止跌回稳
3月CBOT市场美豆期价先跌后涨，月末美豆主力5月合约期价运行在880美分/蒲式耳附近。
综合看来，3月中国境内新冠肺炎疫情得到有效控制后，中国需求的恢复和南美供应中断担忧令外盘期价上涨，4月新冠肺炎疫情在南美的扩散程度将会对市场供应产生重大影响。南美大豆供应问题仍将成为后期市场关注的焦点。
本月美豆主力5月合约期价运行在820~910美分/蒲式耳的区间，月末期价收在885美分/蒲式耳，短期内期价区间上移至850~970美分/蒲式耳的区间，在新冠肺炎疫情得到控制前，南美大豆供应问题可能导致期价向上运行，建议投资者维持逢低偏多思路操作。
豆一量价齐升
本月，连豆一期价量价齐升，期价继续大幅上涨至6年新高，持仓量月环比也大幅上升。本月国产大豆现货购销恢复，现货价格大幅上涨。
本月东北大豆现货价格大幅上涨，黑龙江食用豆收购价格4500～4700元/吨，油用豆收购价格4300～4420元/吨，月环比上涨400~600元/吨。关内和东北大豆价格月环比均大幅上涨，国储收购价格大幅提升至4400~4600元/吨区间，令市场购销主体追涨热情高涨。
期货方面，豆一期价本月延续上涨势头，2005主力合约期价突破4260元/吨的震荡区间上沿后继续向上拓展空间，但价格持续大幅度的上涨已透支了未来行情空间。连盘豆一2005合约是大商所修改豆一交割标准后的第一个合约，交割标准的提升本已令期价重心上移，而期现货价格同步上涨以及多头资金的持续涌入令近月合约期价涨 势明显大于远月，建议投资者平多观望或等待时机做空2009合约。现货方面，关内和东北大豆现货价格已经大幅上涨，后期涨幅料有限，建议农户在当前价格高位上积极分批销售，以分散风险。
豆粕期现同涨
本月豆粕价格期现同步大涨，月末沿海43%蛋白豆粕现货价格集中在3120～3280元/吨，价格月环比上涨330~400元/吨，期货合约月涨幅为200~340元/吨，豆粕基差继续走升，近月合约走势表现较远月强势。因3月原油价格大幅下跌至18年新低，全球生物柴油需求大幅下降，加之全球餐饮业在此次疫情中损失惨重，导致豆油价格继续下跌，豆系油粕比本月继续下跌。
大豆进口方面，3月底进口大豆港口分销价3140~3150元/吨，月环比上涨40~50元/吨。3月国内豆粕价格大幅上涨，首要原因是由于国内港口大豆库存处于历史低位，国内油厂出现较为严重的缺豆现象，国内大豆供不足需导致；其次是南美大豆出口因疫情出现物流问题引发供应担忧，推动外盘上涨引发进口大豆成本小幅上升；最后是国内豆系油粕比持续下跌，导致豆粕在大豆压榨收益占比上升，油厂对豆粕价格挺价销售。
展望4月，国内港口大豆低库存和油厂豆粕库存偏低的状况能否改善是决定豆粕价格走势的关键。从船期来看4月大豆到港量依然偏低，而南美疫情可能仍将持续一段时间，豆油价格在原油价格低位的情况下可能难有起色。综合看来，国内豆粕价格可能仍将维持高位震荡态势，建议饲料养殖企业逢回调适当增加豆粕库存。
1至2月进口增加
海关总署数据显示，2020年1至2月份中国进口大豆1351万吨，比上年同期的1183万吨提高14%，因为美国大豆到货量增加。
来源：粮油市场报；作者：XXX；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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