大豆:供应转为宽松,产量忧虑仍存
大豆产量:本月维持12/13年度国内大豆产量980万吨预估不变。展望13/14年度,近期东三省降雨适宜大豆生长,本月维持13/14年度播种面积550万亩,13/14年度大豆产量展望至950万吨,维持不变。
大豆进口量:截至5月,12/13年度国内进口大豆3468万吨,同比降9.59%。5,6月巴西装船分别达到850,970万吨,6-7月预计国内到港量将达1400万吨以上。作物年度末的8,9月份进口量或出现回落,12/13年代大豆进口总量维持5900万吨不变。
新作采购压榨利润较陈作优势明显,13/14年大豆供应逐步充裕,大豆进口将出现明显的补库行为。本月维持13/14年度国内大豆进口量6450万吨预估不变。
大豆压榨量:随着6月大豆集中到港,局部地区逐步出现压港,油厂开工情况明显转好,6月末国内油厂集团开工率逐步提升至55-60%,预计仍有一定提升空间。12/13年度大豆压榨量维持5950万吨。13/14年度国内大豆压榨量维持6050万吨。
库存及消费比:综合上述,12/13年度大豆期末库存预计维持804.7万吨,库存消费比11.0%;13/14年度大豆期末库存调整为783.4万吨,库存消费比10.6%。
行情展望:
天气炒作,旧作紧俏及大豆到港集中开工是6月大豆市场最为重要的因素。欧美国家生物柴油反倾销政策使南美豆油出口承压,全球库存高企,豆油升贴水暴跌至6美分以上,6月国际豆油价格逐步回落。国内大豆集中到港开工在6月中下旬明显增加,油粕产量明显增加,目前豆粕提货量维持较好水平,但库存仍有逐步上升压力,未来即使油厂保留部分大豆在8-9月份供应逐步减少时进行压榨,国内供应仍将出现一定过剩。预计国内油厂开工仍有机会提高,产量增加库存压力增大,预计国内油粕09合约将维持震荡调整。
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