棕榈油消费预计继续下滑
进口量
2013/14年度10-6月国内棕榈油进口量达到450.1万吨。6月棕榈油进口量继续下滑为 39.52万吨，比5月下降了3.3%，较去年同期上涨32.75%。目前国内库存仍处于高位，需求清淡，国内进口亏损幅度在700元/吨左右，豆油价格较低，贸易商进口棕榈油意愿薄弱，目前中国政府严查融资性进口贸易，短期内并没有放松的迹象。而中国进口棕榈油70%以上都是用于贸易融资。预计在未来一段时间我国棕榈油进口量可能继续维持在相对低位，大概每个月进口量在45-50之间， 所以我们预测2013/14年度棕油进口量维持上月预估的580万吨不变。2014/15年度棕榈油进口量也预估不变，维持在630万吨。
消费量
在能源化工方面，由于中国目前生物柴油主要依靠进口，据德国汉堡的行业刊物油世界发布的报告显示，2014年1至5月份期间，中国生物柴油进口量达到335,000吨，而中国生物柴油企业的开工率不足三成。此外在当前豆棕价差仍处于历史偏低水平，棕榈油缺失价格优势，豆油替代棕榈油消费仍然增加。总体而言，我们认为本年度棕榈油总消费较往年下降，主要由于能源化工方面消费低于预期，且食用消费增长基本停滞。
预计2013/14年度棕油消费量达590万吨，较上个月下调10万吨。融资贸易模式总体上受到一定政策影响，本年度出现下滑，且棕油价格低迷，来自生物柴油，月桂酸等等效用替代增加，棕榈油总体进口增幅料下滑。对2014/15年度棕油消费量预估下调至620万吨。
期末库存及库存消费比
2013/14年度棕榈油期末库存预计将达到91.3万吨，库存消费比为15.5%；2014/15年度棕榈油期末库存预计达到91.3万吨，库存消费比为14.5%。
价格及后市展望
后市需关注棕榈油主产区天气变化，目前东南亚地区持续干旱，可能会对14/15年度棕榈油产量产生一定的影响，天气炒作状况可能会出现。7月受斋月因素影响，印尼和马来西亚的国内棕榈油需求量均有升高高，预计8月至9月，印度的棕榈油进口需求也将增加。目前大连棕榈油期价处于震荡偏弱局势，预计如果后市东南亚主产区干旱情况的加重，处于对棕榈油供应的担忧，棕榈油的期价可能会有所回升。
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