豆油：油脂筑底，短期震荡偏强
进口量：2013/14年度10-8月国内豆油进口量达到117万吨，同比减少14万吨。进口豆油大幅倒挂稍有回落，国内油脂库存偏高，截止9月底，国内主要油厂库存138万吨，豆油进口量环比减少。我们预计2013/14年度国内豆油进口量为130万吨，较上期上调10万吨。2014/15年度国内豆油进口量展望为100万吨，较上期持稳。
期末库存：2013/14年度豆油期末库存预计达到252万吨，库存消费比为19.3%，与上月上调2.18%；2014/15年度豆油期末库存将达到215万吨，库存消费比为16.1%，较上月上调2.65%。
小结：8月份我国大豆进口量有所下滑，从船期看，9月和10月份的大豆港量也偏少，有利于国内企业去库存。国际上生物柴油的应用较为乐观，本月豆油进口量仍高达17.23万吨。基本上油脂类还会延续较为宽松的格局，但是在现货去库存的背景下，四季度又是油脂消费的旺季，那么有利于减轻油脂压力，促进油脂阶段性反弹，如果年底发生厄尔尼诺，那么会再次带动油脂的阶段性上涨。
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