小麦：库存处于近年来低点
产量：本月维持15/16年度小麦产量至11180万吨，16/17年度冬小麦邻近了播种尾声，目前来看播种面积大体与上年持平，从长远来小麦用工量虽较少，看当前的种植模式，仍不排除后期丢荒情况增加。考虑到今年冬季出现较为异常天气概率较大，16/17年度预计产量为11000万吨。
消费：15/16年度小麦需求量为11330万吨，维持预估，展望16/17年度小麦需求为11480万吨，需求消费增加主要得益于民用消费提高。
进出口：14/15年度全国小麦进口最终为250万吨。9月小麦进20.66万吨，环比下降13.86万吨，同比暴增55%，15/16年度前四个月小麦累计进口为128.04万吨，国内外小麦价格偏大，维持15/16年度小麦进口量为250万吨，暂维持16/17年度小麦进口量180万吨判断。
期末库存及库存消费比：本月14/15年度小麦期末库存量4737万吨，库存消费比为39.8%。15/16年度小麦期末库存量4837万吨，库存消费比为42.7%。16/17年度小麦库存下降至4537 万吨，库存消费比为39.5%。过去几年国内农业政策扭曲了商品本身价格，玉米库存创历史高位，棉花库存单纯依赖国内因素三年内难恢复正常库存水平，小麦工业属性较弱，食用为主，加上2012年及2014年出现两次在饲料行业中大量替代玉米，总体库存水平处于较低，另外小麦种植效益偏低，近几年播种面积持稳为主，产量变化较小。小麦目前处于国内主要农产品中基本面较好品种。
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