大豆：美豆出口提速但仍落后去年同期10%，南美天气炒作风险较大
国产大豆产量：本月维持上月预测值，预计14/15年度国产大豆产量至920万吨， 15/16年度国产大豆产量至900万吨，种植效益低下及政策因素，大豆播种面积仍呈现小幅下滑，预计2016/17年度大豆播种面积有所回升。
大豆进口量：海关数据显示，12月份大豆进口量为911.95万吨，环比增加23.34%，同比增加了6.95%。2014/2015年度国内大豆进口量为7835万吨；豆粕需求稳步增加，菜油、棕榈油、棉油供应减少，豆油需求增加，预计2015/16年度大豆进口量至7900万吨，维持上月预测值不变。
食用消费：我们预计2014/15年度国内大豆食用消费预计为1150万吨，与上月持平，预计2015/16年度大豆食用消费总量达到1200万吨，维持上月判断。
压榨量：菜粕、棉粕供应减少，豆粕大量替代棉粕、菜粕腾出的市场空间，预计2014/15年度大豆压榨量为7100万吨，较上月预测值持平；预计2015/16年度大豆压榨量为7300万吨，维持上月判断不变。
国内总消费：预计2014/15年度国内大豆总消费达到8506万吨；2015/16年度国内大豆总消费预计增长至8754万吨。
期末库存及库存消费比：本月预测2014/15年度国内大豆期末库存预计达1305万吨，库存消费比15.3%；2015/16年度国内大豆期末库存预计达到1336万吨，库存消费比15.2%。
目前仍处于美豆销售旺季，出口数据明显转好且较往年落后进度进一步缩减至10%左右，单在全球大豆供应充足、库存高企的状况下，美豆前景不容乐观。巴西、阿根廷大豆的丰产预期愈加明显，巴西中北部地区干旱的天气情况因持续降雨而缓解，巴西东部地区原本降雨过多情况也有所缓解，尽管部分产地大豆受病虫害影响单产较低，但并不妨碍巴西大豆丰产的格局。阿根廷大豆天气不太乐观，播种工作已经临近尾声，大豆播种面积有望达到2010万公顷，同比增长0.5%。但阿根廷近五分之一的大豆产区降水匮乏，威胁到大豆单产潜力。
豆油：需求阶段性上涨，连豆油受美豆以及豆粕压制震荡走低
压榨量及产量：本月维持上月预测值不变，我们预计2014/15年度大豆压榨量为7100万吨，2014/15年度豆油产量对应为1313万吨；2015/16年度大豆压榨量展望为7300万吨，较2014/15年度增加200万吨。2015/16年度豆油产量预计达到1350万吨，较2014/15年度增加37万吨。
进口量：根据海关总署数据显示2015年12月豆油进口量为15735吨，环比下降82.7%，同比下降60.48%。2014/15年度豆油进口量为76.5万吨。展望2015/16年度国内豆油进口量为80万吨。
总消费：本月我们维持国内消费量不变，我们预计2014/15年度国内豆油总消费预计达1410万吨，2015/16年度国内豆油总消费预计达1460万吨。
期末库存及库存消费比：2014/15年度国内豆油期末库存预计达到234万吨，库存消费比为16.6%；2015/16年度国内豆油期末库存展望为204.8万吨，库存消费比为14%。
国内豆油自进入1月以来，受春节备货以及阶段性需求上涨的影响，库存持续减少，截至1月底，国内库存降至75万吨，国内一级豆油现货价格也处于相对高点，全国现货一级豆油平均价格在5943元/吨左右，相比之下大连豆油主力受美豆丰产以及南美大豆利空、豆粕饲料需求提升，豆粕价格上涨压制豆油等因素的影响，持续处于低迷阶段。
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