棉花：国产棉纱价格优势消失，国际市场压力逐步显现
产量：16/17年度棉花目标价格进一步下调至18600元吨，铁路出疆优惠减少，进一步压缩了棉花种植利润。华北、长江流域棉区面积继续缩减外，新疆地区棉花面积也将有所下降，但是内地和新疆地区单产提高抵了部分产量下降。目前棉花处于收获中后期，棉农调高采摘进度，纺企处于收购状态。本期维持15/16年度国内棉花产量为502万吨判断，展望新的16/17年度国内棉花产量维持465万吨不变。
供给：海关数据显示，9月进口棉花6.06万吨，环比减少0.86万吨，同比增加0.97万吨，2015/16年度累计进口棉花95.8万吨，同比下降42.5%。国内籽棉价格拉动皮棉价格走高，内外棉价差距较大。10月之后国内棉花涨幅比较大，国内外棉价差一度拉大，基本维持在300元/吨左右。8月和9月，进口主要维持在亏损状态，价差最大的时候，亏损达到1000元/吨。15/16年度棉花进口量达到95.8万吨，调高16/17年度棉花进口量5万吨，为95万吨。
消费：涤棉价差一度拉倒8000元/吨，替代品价格更显优势。棉企开机率下降，营业利润降低，本期下调消费量5万吨，为720万吨。维持2016/17年度消费量不变为730万吨。内外棉价差较大，棉价上涨带动纱线价格上涨，棉织物出口订单压力加大。海关数据显示，9月出口棉纱2.97万吨，环比下降15.85%，同比增长16.76%。15/16年度棉花出口量为1.8万吨，调低16/17年度棉花进口量0.1万吨，为1.7万吨。
期末库存及库存消费比：2015/16年度期末库存1115.2万吨，维持上月不变，展望16/17年度棉花期末库存为943.6万吨，15/16年度期末库存消费比为153.45%，16/17年度下降至128.26%。截止9月30号，轮出累计266万库存棉花，但是供需缺口依旧存在，棉价居高不下。国产棉纱价格优势消失，国际市场压力逐步显现。
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