布瑞克10月第2周大豆周评：震荡中充满上攻欲望！

一、行情回顾
本周，CBOT大豆期货市场小幅收高，其中周初11月大豆收盘1065美分，上涨3美分。豆粕12月合约报收296.20美元/短吨；1月合约报收297.50美元/短吨；3月合约报收299.60美元/短吨。临近周末11月大豆开盘1184.5美分，高点1194美分，低点1181美分，收盘1188.5美分，上涨12美分；11年1月大豆收盘1199美分，上涨12美分。12月豆油收盘48.02美分/磅，上涨0.44美分；12月豆粕收盘331.7美元/短吨，上涨2.7美元。

同样，连盘随美盘影响，整周多维持窄幅区间盘整。10月8日，大连大豆期货早盘小幅低开，其中A1105开盘价4090元，收盘价4092元，快速拉伸后全天维持高位震荡，盘终收高。同样临近周末10月15日，大连大豆期货依然延续高开震荡格局，盘终收涨。其中主力合约A1105开盘价4294元，收盘价4302元，主力合约缩量减仓，收阴线。

二、基本面消息
利多：
1、报告利多，美豆上调
10月8日晚，美国农业部公布10月供需报告，报告中美国农业部下调美国玉米及大豆产量预估，而全球小麦产品和库存也继续下调，受此影响，致使世界大豆和玉米供需矛盾进一步加剧。加之美元维持弱势及原油震荡上涨的态势也将给美豆提供潜在支撑，

2、中国需求强劲，对美豆有支撑
据美国农业部周三（10月13日）宣布，美国私人出口商报告向中国出售了29.75万吨大豆，计划在始于九月一日的2010/11年度交货，且美豆期末库存偏低，中国可能加大大豆的采购步伐，对美豆提供支持。

3、美豆出口旺盛，对价格有支撑
据美国农业部称，截止到10月7日的一周里，美国大豆出口检验数量为3792.1万蒲式耳，较前一周增加43.2%，本年度至今，美豆出口检验量较去年同期增加62%，加之此前新月度供需报告美豆产量下调，且出口需求强劲，仍能提振大豆期价进一步走高。

4、远月大豆成本高企，利于粕价趋高
据本周统计，1月美国产大豆天津港到港成本4304元/吨，张家港成本4280元/吨，广州成本4264元/吨，1月巴西产大豆天津港到港成本4416元/吨，张家港到港4393元/吨，张家港到港成本4377元/吨。加上近两月大豆到港量的相对减少，都将会成为未来国内大豆价格走强的主要依据。

5、库存压力减轻，利于豆价上涨
截止本周，主要港口大豆库存量约为570.5万吨，尽管港口大豆库存供应充足，但因后期大豆进口理论成本价持续大幅攀升，令进口贸易商看涨心态明显，原料大豆成本高升，将会继续提振下游油粕市场行情。

6、政策支撑，抬拉后期豆市
新年度的临储大豆收储政策初步落定，将于11月1日开始收购，交割的三等大豆收购价在3800元/吨，目前已有个别粮库委托个人代收购。同样消息的公布，加之农户的惜售，势必拉抬后期整个国内大豆市场走强。  

利空：
1、阿大豆播种面积未变，对美豆利空
据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所10月14日表示，过去一周阿根廷大豆产区迎来了有利降雨，提振了大豆播种条件，并为大豆初期生长奠定良好的基础。
2010/11年度阿根廷大豆播种面积有望达到1870万公顷，比上年减少1.3%。另外，印度大豆产量预计为960万吨，较上年的900万吨提高60万吨。供应增量，亦对美豆价格形成压制。

2、禁令或解除，中国豆油进口增加
综合媒体10月14日消息，中国对阿根廷豆油六个月的抵制将结束可能激励阿根廷农户扩大大豆播种面积，因豆油价格上涨。咨询机构Panagricola的分析师Ricardo Baccarin称，“中国取消阿根廷豆油进口禁令是积极的做法，并将激励阿根廷农户扩大大豆播种面积。”此消息出台，使得后期中国将增大对豆油的进口，而减少对大豆市场进口。

3、作物生长报告良好，压制大豆价格
截至10月10日当周，美国大豆收割率为67%，前一周为37%，去年同期为22%，五年均值为48%；且据美国气象机构预计，本周剩余时间内中西部地区天气依然晴朗干燥，有利于大豆收获，对美豆形成利空压制。

4、开工率高，厂家出货意愿强
截止本周末，港口大豆库存为570万吨。加之油厂利润丰厚，促使国内各地油厂开工率较前期有所增大，而油厂也多在供应不断增多的情况下，出货意愿表现较强。不过，此时买方市场则由于大豆成本持续高位，而令采购意愿趋于理性，故在终端需求跟进不及时的情况下，国内大豆价格多以趋稳表现为主。

三、行情展望：震荡中充满上攻欲望

本周，豆类在外围美元以及资金面等因素的引导下，呈现稳中偏强走势。不过考虑到当前终端商对大豆采购积极性并不高涨，以及后期大豆进口充裕压制国内市场，使得后期豆市持续看涨仍存有调整可能。
因此，我们预计下周，在美豆市场利空凸显，存有冲高回落要求的情况下，不排除国内部分油厂跟随小幅调低价格，不过在国家政策以及农户惜售心理的支撑下，调整空间相对不大。下周南美产区天气，以及美豆收割进度仍将值得关注。