截至12月21日ICE原糖商业净空头持仓达到了21.5万手，合计原糖1075万吨，基金17.5万吨。原糖暴涨目前并没有很大的利好消息，12月中旬Unica虽下调了巴西中南部甘蔗产量但并没有下调其食糖产量，原糖的暴涨很大程度是资金的炒作以及美元不确定因素。投资机构下调食糖产量，上调食糖消费，供需关系从之前的剩余转为缺口，市场看涨氛围推动ICE原糖持续上涨。
近期ICE持仓有所增加，表明了市场分歧增大，从持仓结构判断目前是糖厂PK基金，以糖厂为主的商业持仓，多单减少，空单增大，净空单持续增多，而基金空单减少，多单增加，净多单明显持续增多，看涨氛围强烈，需要注意的是基金只要已有风吹草动，其就会改变头寸方向。基金与糖厂的分歧还在1月份有分晓，毕竟1月份印度的食糖产量将得到明晰，另外北半球的甘蔗播种也陆续展开，巴西再过2个月也进入了新榨季。（近期ICE基金、商业持仓情况，单位：手）
2010年1-2月份时ICE原糖持仓大幅增加，其中基金净多单大幅增加。投资资金大幅唱多白糖，机构纷纷下调白糖产量，上调白糖消费，调大食糖供应缺口，最终行情在印度食糖产量超预期的影响下，持续暴跌，下跌折半。外糖价格处于高位，形态上还有上涨要求，但也需要注意印度因素，另外巴西食糖产量也没有市场流传那么差。另外过高的糖价也会促使下一榨季糖料作物播种增加。毕竟现在巴西单位成本在14-15美分/磅左右，这也是商业净空单大量在30美分位置大幅增加的主要因素。另外07-09年糖价过低，巴西银行都不愿意贷款给糖厂，而现在的糖价，巴西银行会不愿意贷款给制糖企业吗？（个人观点 仅供参考）
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