布瑞克豆粕第8周周评：期市上行，现货成交略好

一、行情回顾
本周，豆粕期价跟随美豆弱势反弹。主要因期货技术上有反弹修正的要求，且美国农业部公布的出口数据显示美豆出口强劲，而南美大豆面临播种收割问题，这均给盘面带来支持作用。截止到周五，豆粕5月期报收369.7美元/短吨，较上周末收盘上涨5美元。

同样，本周连豆粕走势偏弱，期价回补了前期的跳空缺口，受外围豆类期货走势强劲的支持，连豆粕跟随外盘反弹。截止至周末收盘，主力合约M1109报收3437元/吨，较上周末收盘上涨75元/吨。

二、基本面消息
利多：
1、阿罢工利多美豆市场
由于未能与阿根廷谷物出口商就薪资方面达成协定，阿根廷罗萨里奥港口工人已经开始罢工。近几年来港口工人罢工频频出现，因为受通货膨胀加速的影响，不同的组织都要求加薪。每年这个时候阿根廷举行的罢工影响有限，因为目前农作物收获工作尚未开始。收割工作将于三月份开始。

2、阿根廷大豆现货价格上涨，成交量增加
据布宜诺斯艾利斯2月25日消息，阿根廷现货大豆价格周五上涨，受CBOT大豆期货价格走高带动。罗萨里奥大豆现货价格收高，介于每吨1,350-1,390比索（324-334美元），跟随CBOT大豆期货市场涨势。交易商称，周四大豆收报每吨1,310比索。 成交量攀升至10,000-12,000吨，高于前一交易日的3,000吨

3、Celeres:巴西大豆收割19% 落后去年同期
巴西分析机构Celeres周一公布的周报显示，目前收割进度落后于去年同期的26%。同期平均进度为15%。头号主产省马托格罗索大豆收割35%，快于上周的26%，但落后于去年同期的48%。二号主产省巴拉那大豆收割15%，快于上周的10%，去年同期为28%。三号主产省南里奥格兰德还有没有开始收割，是巴西最南部的产区，是最后一个开始收割大豆的省份。位于中西部邻近马托格罗索的四号主产省弋亚斯大豆收割42%，快于上周的33%，略落后于去年同期的46%

4、美国现货市场需求强劲，利多豆类
由于需求强劲及农民销量稀少支持，虽然期价涨跌互见，但美国现货谷物升贴水保持坚挺。加工商和出口商需求强劲继续使供应量下降，而在年终库存预期偏紧前提下农民继续囤粮惜售以待价格进一步上涨。其中海湾2月交运大豆升贴水报价比CBOT3月期价高52至72美分，玉米海湾驳船升贴水报价比3月期价高34至63美分。
 
5、全球2010/11年度大豆贸易量料增长5%至9740万吨
国际谷物理事会预计，截至2011年9月的当前年度全球大豆贸易量料增长5%至创纪录的9740万吨。综合媒体3月1日消息，国际谷物理事会预计在截至2011年9月的当前年度全球大豆贸易量料增长5%至创纪录的9740万吨，因中国及欧盟需求走强。IGC在2月的一份报告中称，中国大豆进口量料增长6%至5600万吨，受助于快速增长的植物油及高蛋白粕需求。

利空：
1、出口需求放缓，利空美豆
上周五周度出口报告显示，据美国农业部2月25日消息，美国农业部(USDA)周五公布的大豆出口销售报告显示，截至2月17日当周，美国2010-11年度大豆净销售134,600吨；2011-12年度大豆净销售117,900吨。当周美国2010-11年度年度大豆出口装船1,172,000吨。说明美豆市场销售兴趣减弱，出口放缓，需求转向巴西，对美豆利空。

2、大豆流拍，市场观望明显
4日计划拍卖黑龙江地储大豆20689吨，最低起拍价3770元/吨，因市场谨慎氛围严重，全部流拍。

3、阿根廷2011年大豆产量预估上调50万吨至4850万吨
据汉堡3月1日消息，总部设在德国汉堡的行业期刊《油世界》周二称，将阿根廷2011年大豆收成预估上调50万吨，因该国干涸的作物迎来降雨。 《油世界》表示，预计阿根廷2011年大豆产量将触及4850万吨，2010年阿根廷共收获大豆5440万吨。

4、巴西大豆贸易本周恢复，因新作大豆上市
据巴西气象局表示，本周巴西第二大港口帕拉纳瓜港的降雨有望减弱，农户将得以装运大豆和玉米等农作物。据巴据巴西港口官员表示，目前帕拉纳瓜港口有大约八百辆卡车等待卸货，低于周二的一千辆左右。据分析师称，目前巴西农户已经预售了54%的新豆，相比之下，上年同期为30%。据巴西农业部表示，今年巴西大豆产量将达到创纪录的7010万吨，高于上年的6870万吨。

三、行情展望：期市支撑，现货成交现好转

本周，美豆期价因巴西收割延迟，以及阿根廷工人罢工、加之美豆供应紧俏等利好助推下，期价走势略有上扬。受此影响，国内现货市场也在缺乏外围有利消息指引的情况下，后半周现货价格随期市略有上提。不过由于当前豆类市场仍在观望两会，且上周的期市上涨，使得市场参与者多对行情较为观望，后期价格能否需期市持续上涨，仍要看终端需求的跟进情况。预计本周，豆粕现货市场以稳中窄幅调整为主。关注本周四（3月10日是）美国农业部供需报告的情况。