【棉粕价格】棉籽价格止涨回落 棉油棉粕平稳

　    2016年7月18至7月22日一周，国内油厂开机率继续提高，本周全国各地油厂大豆压榨总量增5%左右。截止周五，大连盘大豆主力1609合约收3652元/吨，较前一周的3817元/吨跌165元/吨。受外围影响，周内棉籽价格继续下跌，由于市场棉籽稀少，成交有限。棉油受棕油豆油影响，价格滞涨企稳，市场清淡。棉粕价格稳中有跌，市场观望较浓郁。棉短绒止跌企稳，棉壳多数小涨，个别下跌。

　　一、棉籽：大多数已停收 价格小幅下跌

　　上周，年度后期，由于多数榨油厂已停收，棉籽价格小幅下跌，市场表现清淡。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.50-1.51元/斤附近，山东1.32-1.33元/斤附近，河南1.42元/斤附近，晋陕地区1.20-1.35元/斤附近，新疆南疆1.20元/斤附近。受需求较弱的制约，棉粕仍稳中有跌，棉油滞涨企稳，截止周五，内地产区42%蛋白棉粕出厂报价在3000元/吨，局部跌 30-100元/吨。内地三级棉油价格维持在5800-6150元/吨一线，较上周持 平。副产品表现不佳，以及原料棉籽也日益枯竭，棉油厂也陆续停产，据调查显示，周内棉籽油厂开机率为3.4%，继续降至超低水平。另外，截止周五(7月22日)，国内部分油厂棉籽库存较去年(2015年)同期降23.1%， 较2014年同期降70.14%，棉籽库存继续下降，可见油厂收购意愿明显降低，部分加工厂家仍多以随用随买为主，个别零星收购厂家也压价收购，令周内部分地区棉籽继续下跌。但是，今年用于压榨进口棉籽量不大，而离新棉上市仍有三个多月时间，后期市场棉籽货源日益减少，持货商家挺价意愿仍存，另外，因种植收益下滑，本年度植棉意向继续下降，预今年棉花产量下降已成定局，为市场增添利好气氛，棉籽亦难大跌。预计新棉上前收购价格难再有大的波动。

　　二、棉油：外围市场拖累 价格滞涨企稳

　　上周，豆油棕油滞涨回落，拖累棉油市场，造成周末棉油滞涨局面，市场成交清淡。周末，部分地区棉油价格：河北6110元/吨附近，山东5720元/吨附近，河南5960元/吨，晋地区5850-5910元/吨附近，新疆南疆4950元/吨。市场利空因素：第一，豆油棕油滞涨回落。截止周五，沿海一级豆油主流价位5990-6220元/吨，较上周跌80-110元/吨不等，主流港口24度棕榈油价格5520-5600元/吨，部分跌50-110元/吨，为棉油市场增添利空。第二，需求较弱，库存增加。目前国内豆油商业库存总量109.3万吨，较上个月同期的91.25万吨增18.05万吨增幅为19.78%，加之终端需求虽说较前期略有好转，但始终未能放量，抑制行情。

　　市场分析，目前缺乏新的利多消息提振，短期内国内豆油上涨动力尚显不强，整体或仍将跟盘频繁震荡，且当前需求旺季未到，买家观望情绪仍浓，预计下周棉油或将稳中窄幅震荡运行。关注7月末至9月上旬美豆天气及小包装备货需求情况。只有天气出现问题，油脂市场才有望再度回升，不过即使回升，空间预计也不会太大。

　　三、棉粕：需求整体下滑 价格稳中有跌

　　上周，棉粕需求下滑，价格稳中下跌。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2820元/吨附近，山东40%蛋白2610元/吨附近，河南40%蛋白2800元/吨附近，晋陕地区40%蛋白3170-3300元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2080元/吨附近。目前棉粕利空因素：第一，豆粕现货滞涨回落，利空棉粕行情。截止周五，沿海豆粕价格在3120-3220元/吨，较前一周跌160-210元/吨不等，豆粕现货大跌，当前国内46%蛋白棉粕价格与43%蛋白豆粕价格已发生倒挂，棉粕性价比明显处于劣势，在饲料配方中用量也不大，令棉粕价格也承压下跌。第二，需求下降继续施压粕类市场。今年入汛以来，南方地区出现了20次区域性暴雨过程，为历史同期最多，南方强降雨对水产养殖影响或大于预期，华东及华中水产需求月环比降幅可能达到15% 左右，生猪转跌导致恐慌性出栏也压缩饲料需求，需求远不及预期，同时，因降雨不断，华东地区物流(船运)也受影响，运输受阻，棉粕走货也受阻，逐步放慢， 抑制其行情。在货源偏紧的支持下，短线棉粕价格较豆粕更显抗跌。不过，在国内基本面转向偏空情况下，豆粕 整体还有下行空间，这将拖累棉粕价格，预计下周棉粕价格也将进一步跟随豆粕回落。

　　四、棉短绒：价格止跌企稳 市场购销清淡

　　上周，棉短绒止跌企稳，成交仍然稀少。周末，部分地区棉短绒价格：河北5760元/吨附近，山东4880元/吨附近，河南5250元/吨附近，晋陕地区5660-5800元/吨附近，新疆南疆3600元/吨附近。棉短绒货源有限，且距新棉上市仍有3个月左右时间，油厂过低价出售意愿也不高，仍挺价，支撑本周棉短绒暂止跌企稳。但是，目前棉短绒价格仍较高，化纤厂 过高价采购意愿低迷，及精制棉厂经营也不乐观，暂仍多以随用随买为主，市场仍有价无市。总的来看市场成交清淡，预计短期棉短绒或将相对平稳运行。

　　五、棉壳：货源不断减少 价格稳中有涨

　　上周，棉壳货源减少，价格稳中有涨。周末，部分地区棉壳价格：河北2070元/吨附近，山东1900元/吨附近，河南2100元/吨附近，晋陕地区2070-2100元/吨附近，新疆南疆1500元/吨。棉壳货源有限，而菌菇种植也将逐步展开，未来两月或将迎来种植旺季，油厂挺价待涨心理仍较强，支撑本周棉壳价格继续上涨。但是，目前玉米芯价格依旧低于棉壳价格，棉壳性价比仍不占优势，种植户对于棉壳采购意愿也不高，或将限制其涨幅，周内山东个别仍略跌。总之在货少的背景下，预计短期棉壳整体或将继续偏强震荡运。