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国产豆价格平稳 豆粕供过于求格局持续

2023-12-08

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  11月,美豆产量情况尘埃落定,市场交易重点转向南美种植期天气。受本月巴西新豆种植进度持续偏慢影响,CBOT美豆期价重心震荡上移。内盘豆二及豆粕期价趋弱震荡,豆油期价表现偏强,油粕比上涨。国内市场,东北产区新豆陆续上市,中储粮收购新豆政策落地后,产区豆价逐渐企稳。但目前贸易商入市收购积极性不高,农户惜售情绪较重,新豆收购进度缓慢。预计12月南美产区天气仍将是国际豆市关注重点,国内豆粕在进口大豆到港量增加和油厂高开工率的情况下,国内豆粕供过于需的格局将持续。

  巴西新豆种植进度慢

  国际豆价重心上移

  11月,CBOT美豆期价重心震荡上移,美豆主力1月合约期价运行在1315美分/蒲式耳至1398美分/蒲式耳的区间,月末回落至1340美分/蒲式耳附近。

  本月,新季美豆开始集中上市,美豆产量基本尘埃落定,影响国际大豆价格的主要因素为南美种植期天气及美豆的需求情况。USDA11月全球农产品供需报告上调了2023/2024年度美豆单产,而美豆出口预期及压榨量保持不变,2023/2024年度美豆期末库存预期较上月调增。本次报告虽小幅调增了美豆期末库存,但美豆供应偏紧格局仍未改变,报告对市场整体影响有限。

  分析后市,利多因素:一是巴西大豆种植进度较往年同期持续偏慢,市场对于巴西新季大豆产量前景存疑。巴西大豆产区持续北旱南涝,影响了2023/2024年大豆的种植进度。AgRural数据显示,截至11月25日,巴西2023/2024年度大豆种植率为75.2%,创下8年来最低水平。二是本月阿根廷极右翼联盟候选人哈维尔•米莱当选总统后,阿根廷农户惜售大豆,对之后阿根廷的农业政策保持观望。三是美豆出口数据向好。本月随着美豆CNF升贴水重获优势及中国买需回归,美国2023/2024年度大豆出口呈现加速态势。四是美联储本轮加息已见顶,美联储理事表示未来有可能降息。美元疲软有助于提振美国商品出口竞争力。

  利空因素:阿根廷新豆播种顺利,种植面积预计增加。阿根廷2023/2024年度大豆本月开始陆续播种,本年度阿根廷大豆种植面积预计较上年明显增加。截至本月末阿根廷新豆播种开局顺利,据布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据,截至11月22日,2023/2024年度阿根廷大豆播种面积为602万公顷,比去年同期高出15.7%。

  东北新豆集中上市

  产区豆价企稳

  本月,东北新豆陆续上市,产区豆价逐渐企稳。月末黑龙江蛋白39.5%国产豆收购价格4780~4940元/吨左右,较上月同期上调20~60元/吨。据农业农村部预测数据显示,本年度国产大豆较上年度总体增产。今年东北新豆品质明显好于常年,蛋白、颗粒均不错。本月中储粮持续收购新豆,并且收购价格保持平稳,挂牌收购的企业增多,净粮入库价多在2.51元/斤左右。截至本月末各库累计收购量已逾20万吨,中储粮收购已经进行过半,部分库点已完成计划收购任务,而东北产区八成新豆仍在基层,贸易商入市收购积极性不高。目前产区亟待新的渠道消化新豆,年末若无新的政策利好出台,国储收购进入尾声后,国产大豆现货价格有一定回落的概率。

  期货方面,本月国内豆一豆二期价分化运行。豆一期价受东北产区中储粮持续收购新豆支撑,市场大豆收购价格维持在5020元/吨左右,叠加农户惜售情绪较强,豆一主力2401合约期价上涨至5000元/吨一线后横盘整理,显示继续上涨动力不足,需要市场进一步的消息指引。随着月中巴西天气预期改善,美国大豆集中上市,豆二期价持续减仓下行。

 国内豆粕库存上升

  期现货价格继续下行

  本月随着人民币汇率反弹,进口大豆成本有所下降,连豆粕期价震荡走弱,月末主力2401合约跌破4000元/吨。现货价格本月继续下跌,月末华东地区43%蛋白豆粕现货平均价格4020元/吨,月环比跌幅230元/吨。现货价格跌幅总体大于期货,基差较上月同期继续走弱。本月国内市场总体油强粕弱,国内豆油价格本月宽幅震荡,价格重心与上月同期走高,油粕比较上月同期略走高。

  本月进口大豆开始陆续到港。据Mysteel根据船期预估,2023年11月大豆到港量为960万吨,12月为900万吨。随着进口大豆到港增多,国内油厂开机率持续保持高位,豆粕累库节奏有所加快。截至11月24日,全国主要油厂进口大豆商业库存488万吨,较去年同期增加140万吨。国内主要油厂豆粕库存74万吨,同比增加52万吨,比过去三年同期均值增加18万吨。下游市场本月生猪价格下跌,生猪养殖利润持续为负,抑制养殖端对于饲料的大量采购。

  综上所述,国际市场方面,12月是巴西大豆关键生长期,NOAA预测显示,巴西中部和北部大豆种植区12月或再次出现干旱,预计12月南美洲天气仍将是国际豆市的关注重点。国内市场,国储收购期间国产大豆现货价格将维持平稳,但下游需求持续不振,若无新的政策利好出台,国储收购进入尾声后,国产大豆现货价格有一定回落的概率。豆粕方面,在进口大豆到港量增加和油厂高开工率的情况下,12月国内豆粕供过于需的格局将持续。重点关注导致进口大豆成本变化的外盘价格及人民币汇率走势,在油强粕弱的背景下,如果美豆价格回调,国内豆粕价格承受的压力可能更大,在现货销售压力下,近月合约和现货价格表现可能仍然不佳,建议下游企业对补库持谨慎态度。

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来源:粮油市场报;作者:刘佳;农产品集购网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。如因作品内容、版权、稿酬未付和其他任何问题需要同本网联系的,请在30日内进行,联系电话0512-65716709#8012。


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