截止9月5日，北方及南方产区46%蛋白棉粕出厂报价在3100-3250元/吨，新疆产区42%蛋白棉粕出厂报价在2600-2660元/吨，较8月底基本持平。近期棉粕价格跌势较为平缓，主要是由于目前原料棉籽正处于青黄不接阶段，棉籽油厂开机率也处于超低水平，截止9月4日，据天下粮仓抽取的136家棉籽油厂调查显示，国内棉籽油厂开机率仅为1.52%，较去年(2015年)同期1.28%上升0.24个百分点，较2014年3.57%下滑2.05个百分点，棉粕产出量也是甚少，截止9月2日，据天下粮仓抽取62家棉籽油厂调查显示，国内部分油厂棉粕库存在1100吨，较去年(2015年)同期降72.43%，较2014年同期降93.35%，棉粕货源偏紧，油厂挺价心理存，令棉粕暂显抗跌。
不过，受以下几点利空因素制约，棉粕后市走势仍不看好：
1、美豆丰产压力大，弱势未改，仍压制粕类行情
据福四通公司上周五报告称，将美国2016年大豆单产预估上修至每英亩50.1蒲式耳的纪录高位，8月预估为48.8蒲式耳，预计美国大豆产量将达41.63亿蒲式耳，高于上月预估的40.54亿蒲式耳。美豆丰产前景乐观，美豆依旧承压，收割低点或还未见到，继续抑制粕类市场，为其增添不利气氛。
2、棉粕价被高估，买家入市谨慎
当前山东地区46蛋白棉粕价格在3200元/吨左右，山东地区43蛋白豆粕价格3090-3170元/吨，46蛋白棉粕明显高于豆粕价格，两者仍存在倒挂现象，棉粕价格已经被高估，饲料企业也早已修改配方，大幅减少棉粕用量，棉粕走货明显受阻，饲料企业及贸易商暂也不敢过多拿货，多随用随买或观望为主。
3、需求恢复缓慢，继续牵制饲料原料行情
据农业部数据显示，2016年7月份4000个监测点生猪存栏信息显示，7月份国内生猪存栏量小幅下滑，较6月份减少0.1%，较2015年7月份同期减少2.4%，2016年7月份国内能繁母猪存栏量较6月份减少0.2%，较2015年7月份减少3.2%。生猪出栏量下降主要是受洪灾影响，南方部分灾区生猪提前出栏，另外，在冷空气影响下，中东部大范围地区降温显著，南方高温迅速消退，北方部分地区逐渐步入秋天，今年水产养殖也是屡遭打压，从而影响粕类消耗。
4、新棉上市也指日可待，影响市场信心
另外，当前新疆地区棉籽已有零星上市，据了解新疆地区新毛棉籽装车价在1.4元/斤，到山东夏津地区价格在3280元/吨左右，但目前棉籽油厂对其高价位采购意愿较低，多以观望等待新棉大量上市，且从往年情况来看，新棉大量上市后，棉籽油厂大面积恢复开机，棉副产品货源也逐步增加，副产品价格也将纷纷走低，况且今年棉粕价格被高估，市场对于棉粕后市普遍看跌。
综合来看短期在货源偏紧的支持下，棉粕价格或暂仍显抗跌。但是，美豆丰产压力仍难消，且目前棉粕价格已经被高估，与豆粕价差过小，新棉上市在即，预计新棉粕大量上市后，下行压力或将放大，初步预计第四季度新疆42%蛋白棉粕价格或将跌至2300-2400元/吨。
来源：天下粮仓；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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