美国对进口生柴的“双反”持续影响
美国商务部于上周正式提出对阿根廷和印尼进口生物柴油的裁定。美国商务部初步提议对来自印尼和阿根廷的生物柴油,分别征收41.06-68.28%、50.29-64.17%反补贴关税,远远高于之前市场的税率预期30-50%。按照该进口关税计算,阿根廷SME出口生柴至美国失去利润。并且10月份美国商务部可能进一步公布对进口生柴的反倾销税,届时还可能进行回溯调查。进口生柴数量的下降将提升美国本国生柴产量,17-18年度美豆油工业需求量进而将增长。该事件对美国豆油价格的利多效应将持续发酵。
根据美国EIA数据,美国进口生物柴油中,阿根廷豆油制生物柴油SME占据最大的比例约为64%,而来自印尼的棕榈油制生物柴油PME占比约为15%,两者加总进口量占比总进口约为80%。随着美国国会提出清洁空气法案,自2010年以来美国生物柴油产业发展迅猛,生柴生产量以及进口量逐年攀升。2010年美国生柴生产量为3.43亿加仑,而2016年该数字上升至15.7亿加仑,增长了接近5倍。而在2010年美国生柴进口量仅有0.24亿加仑,而由于阿根廷和印尼生物柴油价格较为低廉以及对美国掺混者有每加仑1美元的补贴,近些年出口至美国的生物柴油量逐渐翻番,2016年美国总生柴进口量飙升至6.9亿加仑,进口量约为总供应量的30%,这也就是为何美国商务部提出对阿根廷和印尼进口生柴的“双反”审查申请,同时认为其对美国生柴产业造成“实质性伤害”的原因。
经过粗略计算,2016年美国进口生柴总量为6.92亿加仑,对应约230万吨/年,如果假设阿根廷SME以及印尼PME完全被禁止进口的话,按照2016年的数据即美国将增加生柴生产量约180万吨。在美国生物柴油的投入原料为豆油、菜油、玉米油、动物油脂以及废弃油脂等,其中毛豆油近年来平均投入比例为50-60%。经过测算,美豆油将增加工业需求约100万吨,因而对于2017-18年度美豆油平衡表的需求和库存后期将大概率将被调整。届时美国可能将缩减豆油的出口量,弥补其国内工业需求量,同时也可能进口更多的阿根廷毛豆油以及加拿大毛菜油制取生物柴油。本周美国国家生物柴油委员会NBB再次向美国国家环保署EPA建议提高2019年生物质柴油的掺混量,如果未来生柴生产利润合适的情况下,这不但将会长期利好于美豆油,而且将利多于国际油脂。
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