“正在寻求途径进入美国衍生产品市场的外国交易所，应该面临严密的监管。”这是美国两家最大的期货交易所主席日前在国会听证会上所作的证词。以德国和瑞士作背景的欧洲国际金融交易所(EUREX)说它将在2004年在美国开设交易所，芝加哥期货交易所(CBOT)的主席Charles Carey和芝加哥商业交易所(CME)的主席Terry Duffy对国外期货交易所进入美国市场表示担心。
CBOT主席Charles Carey在美国众议院农业委员会的证词中说到：“至少有一家外国交易所正试图在美国开一家期货交易所，提供许多与现有美国期货交易所相同的合约，与美国现有的期货交易所进行竞争，并试图成为美国主要的期货交易所，它这样做的目的就是要夺取美国期货交易的市场流动性。”
EUREX是世界上最大的期货交易所，它崛起之后，已将伦敦国际期货期权交易所(LIFFE)的德国债券期货合约的市场份额夺了过去。而现在，由于美国财政债券合约与这些合约具有相似之处，被预定为EUREX首选的美国上市品种。Charles Carey认为，外国人拥有美国期货交易所应该像银行、航空和电讯业一样，受到周密的审查和“特殊的监管”。他认为，外国人拥有美国的期货交易所，并提供美国的期货产品，将引起不可预测的公共政策问题。
上周举行的这次听证会主要涉及2000年《商品期货现代法案》实施后的市场表现。CBOT和CME两家交易所赞扬了《商品期货现代法案》所带来的市场变化，但同时认为，外国人的拥有权问题及其对美国农产品和政府债券的定价方面的潜在影响，从来没有从立法的角度加以强调。CME的主席Duffy对外国人拥有美国期货交易所提出了一些具体的忧虑，包括为夺取美国市场的份额该交易所可能采取的方法，以及该交易所的官员受美国司法管辖的程度。举例来说，该交易所可能会用其在国内市场所获得的利润，来弥补其占领美国市场所支付的成本。
而且，外国人拥有美国期货交易所可能会危及美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管能力，特别是处理政府行为所引起的突发事件方面。Duffy还说到，CFTC对交易所官员和董事会成员在期货交易方面的限制对外国所有者的约束力非常有限。CFTC的主席James Newsome曾在伦敦召开的国际衍生产品会议上说过，EUREX将和美国其他被批准的期货交易所一样，得到同等的对待。但美国的期货交易管理层则认为，这些措施对约束外国交易所来说，还远远不够，Duffy说，当交易所所有权的问题牵涉到合法性和新的公共政策问题时，所有权就成为申请成立交易所的关键性因素。
从目前情况看，虽然EUREX已宣布将选择CBOT的清算公司作为其在美国的清算实体，但其在美国期货市场的具体战略还不清楚。不过有一点是清楚的，不管EUREX是在美国本土上新建一家期货交易所，或者是合资建交易所，抑或是购买现有的美国期货交易所，无论何种方式，CFTC都不得不批准。
CBOT主席Charles Carey在美国众议院农业委员会的证词中说到：“至少有一家外国交易所正试图在美国开一家期货交易所，提供许多与现有美国期货交易所相同的合约，与美国现有的期货交易所进行竞争，并试图成为美国主要的期货交易所，它这样做的目的就是要夺取美国期货交易的市场流动性。”
EUREX是世界上最大的期货交易所，它崛起之后，已将伦敦国际期货期权交易所(LIFFE)的德国债券期货合约的市场份额夺了过去。而现在，由于美国财政债券合约与这些合约具有相似之处，被预定为EUREX首选的美国上市品种。Charles Carey认为，外国人拥有美国期货交易所应该像银行、航空和电讯业一样，受到周密的审查和“特殊的监管”。他认为，外国人拥有美国的期货交易所，并提供美国的期货产品，将引起不可预测的公共政策问题。
上周举行的这次听证会主要涉及2000年《商品期货现代法案》实施后的市场表现。CBOT和CME两家交易所赞扬了《商品期货现代法案》所带来的市场变化，但同时认为，外国人的拥有权问题及其对美国农产品和政府债券的定价方面的潜在影响，从来没有从立法的角度加以强调。CME的主席Duffy对外国人拥有美国期货交易所提出了一些具体的忧虑，包括为夺取美国市场的份额该交易所可能采取的方法，以及该交易所的官员受美国司法管辖的程度。举例来说，该交易所可能会用其在国内市场所获得的利润，来弥补其占领美国市场所支付的成本。
而且，外国人拥有美国期货交易所可能会危及美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管能力，特别是处理政府行为所引起的突发事件方面。Duffy还说到，CFTC对交易所官员和董事会成员在期货交易方面的限制对外国所有者的约束力非常有限。CFTC的主席James Newsome曾在伦敦召开的国际衍生产品会议上说过，EUREX将和美国其他被批准的期货交易所一样，得到同等的对待。但美国的期货交易管理层则认为，这些措施对约束外国交易所来说，还远远不够，Duffy说，当交易所所有权的问题牵涉到合法性和新的公共政策问题时，所有权就成为申请成立交易所的关键性因素。
从目前情况看，虽然EUREX已宣布将选择CBOT的清算公司作为其在美国的清算实体，但其在美国期货市场的具体战略还不清楚。不过有一点是清楚的，不管EUREX是在美国本土上新建一家期货交易所，或者是合资建交易所，抑或是购买现有的美国期货交易所，无论何种方式，CFTC都不得不批准。
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