4月蛋价稳中偏弱，跌幅有限！

近期蛋价走势

4月3日星期三，全国蛋价稳中偏弱。产区均价3.12元/斤，跌0.01元，受北京下跌影响，北方大部分产区价格走弱，尤其河北的粉蛋持续走弱，目前已经沦为全国最低价。销区均价3.47元/斤，涨0.02元，销区出现了分化，北京下跌，广东反弹，上海稳定。

短期最大风险在于北京，显然北京贸易商的高价蛋已经出完，没有再挺价的动力，而全国产区都看北京，所以清明假期几天确实存在进一步走弱的可能。（产销两地均价走势如下）

数据来源：蛋先生工作室

4月市场需求平淡

要探讨4月蛋价走势，就要从4月鸡蛋市场的供需两端分析。

首先看需求端：

4月上旬和中旬，市场需求平稳，无任何提振，而4月下旬则有五一小长假。五一不是什么大节日，终端需求增长有限，但价格长期低迷会导致产区盼涨情绪会积压，只要有个理由，就能激发产区价格上涨，届时如果北京贸易商再涨价抛货，则月底涨价的概率大增。

但即使月底能涨起来，涨幅和持续时间都有限，因为终端需求增长有限，只是产业链内部的库存转移：产区养殖户和蛋点借着涨价，把库存迅速抛向销区，受益是顺势出货的养殖户，吃亏的是囤货惜售的养殖户，有压力的是广东销区的贸易商，赚钱的是北京贸易商。操作手法跟清明前期的涨跌一样，清明不是什么大节日，五一也一样，只是一个涨价理由。

4月鸡蛋供应增长有限

再看4月的鸡蛋供应端：

4月鸡蛋供应量由4月在产蛋鸡存栏决定，理论上4月在产数量≈2019年3月份蛋鸡存栏量+2018年11月至12月份补栏量-16/17个月前蛋鸡补栏数量。

历年11月到次年3-4月都是补栏的高峰期，补栏量逐月增长，直到5月才逐渐平息。因为这期间育雏有两个好处：1，除了短暂的春节备货外，整个育雏期都处于消费淡季；2，产蛋高峰能够完整的涵盖一个消费高峰（中秋国庆）。这是所有养殖户都明白的道理：淡季育雏，旺季开产。从去年的补栏数据也能得印证，如下图：

数据来源：峪口禽业

去年11月-12月补栏放量增长，其中12月比11月涨幅更大，即4月开产小鸡将比3月更多。

再看4月的淘汰量，4月待淘老鸡数量是由16/17个月前育雏量决定。从上图可以看出，2017年11-12月补栏量呈下降趋势，属于历年同期中下水平。这跟2017年行情大起大落，劫后余生的养殖户们普遍理性有关，所以才有2018年大涨。因此整个3-4月待淘老鸡数量偏低，这从开年后的淘鸡价也能看出，如下图：开年后淘鸡价一路走高，北方产区普遍在4.5元/斤上方。

数据来源：蛋先生工作室

所以仅从存栏量看，4月开产小鸡将进一步增长，而待淘老鸡继续维持低位。

但还有个不能忽视的问题，支原体疫情再次泛滥，导致开产普遍延迟，产蛋率和蛋重不达标。笔者从上月开始销售增蛋类保健品-蛋舒康，对体产区支原体疫情有一定了解，大部分购买蛋舒康的养殖户都有个共同需求，希望快速恢复产蛋率。滑液囊等支原体疫情是由种鸡垂直传播的，一旦爆发就不是局部现象，而是大面积泛滥，短期会对鸡蛋供应的增长起到抑制作用。

综上所述：虽然4月在产蛋鸡存栏量继续扩大，但受支原体疫情影响，鸡蛋供应增长缓慢，而4月消费平淡。供应增长有限，消费处于淡季，所以笔者认为4月蛋价整体平稳，跌幅有限，上涨无力，产区均价在3-3.3元间震荡。4月上旬和中旬震荡偏弱，4月下旬因五一节原因，有小幅上涨可能，整体呈先抑后扬走势。

4月鸡蛋期货展望

开年以来，笔者发现一个有趣的现象，对于今年鸡蛋期货的整体走势，产业内和投资机构，专业养鸡的和专业炒期货的存在严重分歧。

投资界普遍看重猪瘟对农产品的拉动，因生猪期货迟迟不上市，馋得投资者们直流口水，把满满激情都投向了蛋蛋，有过分放大生猪和鸡蛋替代关系的倾向。而产业内则从存栏量增长趋势，相对理性的看待非洲猪瘟。

蛋先生一直定位为：职业养鸡，副业写字，专业扯蛋，兼职期货和卖药。养鸡毕竟是职业，所以更认同产业内的观点：生猪和鸡蛋的替代关系有限，生猪和禽肉的替代关系较强，非洲猪瘟能起到拉动淘鸡价的作用，而对蛋价的拉动作用有限。

一个浅显的道理：蛋鸡养殖户不是卖鸡，而是卖蛋，就如同农民种地是为了卖谷子，不是卖稻草。稻草价格暴涨，农民会不会提前收割水稻了？禽肉暴涨，养殖户会不会大批淘鸡了？

决定养殖户是否淘鸡的主导因素不是淘鸡价，而是鸡龄，多数养殖户和企业是按部就班的生产，有小鸡上笼了，才会淘汰老鸡，不管淘鸡价怎样。

关于05合约笔者认为，肉不多了，只适合短线投机者折腾。09合约当前位置和时间都比较尴尬，谁先动谁被动，最佳策略是空仓观望，没有足够低点不多，没有足够高点不空，有了足够高点，时间不到也不空。

以上皆为蛋先生个人观点，纯属扯蛋，专供吐槽，不能作为投资依据，如因此产生亏损，概不负责。

作者：蛋先生；来源：蛋先生说鸡蛋期货；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。