一、行情回顾
国际方面，本周美盘经历高位整理后，再度走强。尤其20日受中国加息影响美元大幅走弱，导致美豆大幅上行，22日周五受周末前获利平仓及美元企稳打压，CBOT大豆期货市场小幅收低。11月大豆开盘1208美分，收盘1199.5美分，下跌2美分；11年1月大豆收盘1211.5美分，下跌1.5美分。但原油上涨及国际植物油前景利好支持豆油期货收高。12月豆油收盘48.3美分/磅，上涨0.06美分。
国内方面，前半周国内油脂基本呈现高位盘整趋势，周四受美元大幅下滑和美盘支撑，大幅上扬。主力1105区间为8800-9300，周五豆油主力1105收盘于9244元/吨，较上周收盘价9018元上涨226元/吨。
二、基本面消息
利空：
1、传言后期抛储60万吨豆油利空
有传言近期将抛储60万吨豆油，但消息仍未证实。根据近期国内外油脂的大幅上行，国家采取抛储政策概率很大，只是数量和价格仍很难确定。此外，26日辽宁省储将举行2010年生产的大豆油招标采购交易，其数量为0.3万吨。
2、中阿豆油争端的解决增加进口量
阿根廷已有两个公司准备将总量为30000吨的豆油出口到中国。恢复中国豆油贸易助推阿根廷大豆价格上涨。中阿豆油争端的解决无疑增加国内供给，买家重新签订阿根廷豆油进口合约，给市场带来心理压力。后期仍需重点关注。
3、9月精制食用植物油产量同比增长38%
中国9月精制食用植物油产量为401万吨，同比增长38%；1-9月精制食用植物油累计产量为2767万吨，同比增长17.4%。
4、北京2026吨储备毛豆油投放低于市价售出
20日北京市储备的2026吨毛豆油4分钟时间内以低于进口毛豆油到港价格成交。半个月后即可为北京市场提供近2000吨食用豆油。毛豆油成本降低，未来食用油市场价格也会有所降低。由于投放数量很小，对整个市场影响很小。
利多：
1、2010年临储大豆收储政策落定
2010年秋季收获的临储大豆收储政策初步落定，将于11月1日开始收购，交割的三等大豆收购价在3800元/吨，二等大豆收购价格为3840元/吨，一等大豆收购价格为3880元/吨，相邻等级大豆相差40元/吨，均较去年3740元/吨的大豆收储价格提高60元/吨。
2、小包装食用油零售价格上调或达20%
京城超市开始陆续接到金龙鱼涨价的通知，大豆油和调和油的价格平均上调幅度达20%。目前厂家控制发货量，库存吃紧，预计下周一可能就将实施涨价行动。由于小包装食用油出现全国性提价，且幅度较大，这将支持国内散装植物油。
3、油厂大豆压榨利润高位 油厂挺价心理强烈
近期国内油厂大豆理论压榨利润也一直保持较高位置，以哈尔滨地区8950元/吨的四级豆油价格，43%豆粕3300元/吨的销售价格和3760元/吨的收购成本来计算，国产大豆加工理论压榨利润约为204元/吨。以广东9000元/吨的四级豆油价格，3650元/吨的豆粕销售价格和3900元/吨的分销价格来估算，进口大豆的理论压榨利润为530元/吨。
4、9月居民消费价格温和上涨
前三季度居民消费价格同比上涨2.9%。其中，城市上涨2.8%，农村上涨3.1%。9月份居民消费价格同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。
三、行情展望：高位调整后继续上行 或引领油脂
综上所述，近期美盘主要跟随美元指数波动，20日受中国加息影响美元大幅走弱，导致美豆大幅上行，22日受美元企稳回升美豆收跌。随着新豆上市后，美豆压榨量以及豆油产量将会逆转走高，对于9月数据保持谨慎。国内现货市场看涨情绪明显和油厂挺价销售，覆盖了阿根廷豆油的利空因素。20日30万吨菜油抛储不但没有抑制反而支撑现货和期货市场强势，这说明国内市场看涨意愿强烈，国内抛储之后或继续上行。预计短期油脂期价依然或保持高位盘整上行态势。关注近期美元的走势，或许能从中导致一定指引。关注国储豆油轮出消息的落实和具体细则。
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