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林亚丰:2012全球棕榈油供求及价格展望

2011-11-14

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非常感谢主持先生的介绍。尊敬的各位来宾、女士们、先生们:

    首先我想感谢大连商品交易所,感谢您热情的邀请,邀请我参加今天下午的这节会议。对于第六届国际油脂油料大会在广州召开,我想说回到国际油脂油料大会再次来谈棕榈油我非常的开心。大概35年前,当我刚刚开始这个行业的工作的时候,当时棕榈油仅仅是相对比较小的,是一种不被人了解的食用油。但是在过去的30多年来的发展,棕榈油已经成为了世界上第一大的食用油了。同时在超过130个国家被人们所消费着。在2000年中期,随着棕榈油和相关的生物柴油的发展,棕榈油正式进入能源业,与能源业也有十分紧密的关系,目前棕榈油不仅仅是用于食品行业了,与能源行业的关系也是日渐紧密,我也十分的荣幸看到这样好的变革。对于十分有价值的棕榈植物,棕榈油的发展沿革,一开始不为人知,现在已经成为一种十分受欢迎的油品。覆盖到了食品和能源,这是两个跟我们的生活十分相关的行业,我感到十分的骄傲。

    今天主要是介绍2012年的世界棕榈油供应和价格展望。

    今天主要是关注到一些关键的棕榈油方面的动态,其对价格趋势的潜在影响。所以我的演讲主要有四个部分。首先是全国棕榈油的生产和供应的情况,会给大家介绍一下最新的供需局面。同时,一些未来数年的新兴生产方面的趋势也会讲一下。第二点,是会谈到气候变化,不管是现在还是曾经,棕榈油因为气候的变化带来的影响。同时,也会分析当前的气候状况对棕榈油的供应和生产的具体影响,我也会详细的探讨。我演讲的第三部分,是关于生物柴油,生物柴油也是食用油需求方式当中一个新兴的推动因素。最后是展望一下2012年的价格趋势。

   棕榈油是全世界增长最快的食用油,年均增长率大概是每年8%左右,过去的10年一直保持这样的增速。豆油与之相比,平均增速是5%左右。

    我们在2009-2010年看到了低增速的情况,主要是由于气候条件不佳造成的。但是,从2010年开始,包括到2011年开始,我们其实是有一个增速的反弹。今年,我们的产量将会是1500万吨,2011年有一个强劲的复苏,从2010年的阴影走出来。接下来看一下主要的生产国,对于全球的棕榈油的生产来说,主要是在东南亚的国家,具体来说是印尼、马来西亚和泰国,印度尼西亚是世界上最大的生产国,占总产量的48%,其次是马来西亚是占比37%,泰国是第三大生产国,但是它的比例与前两大相比是相差比较远,年均是占比3%。如果你仔细的研究一下我们的数据,会发现南美和非洲的国家,目前在生产的产量方面,相对来说是比较小。尤其是与主要的生产国相比,南美和非洲的产量较小,对于马来西亚和印度尼西亚来说,棕榈油的供应仍然是主要的生产国。

    接下来是棕榈油的增长,以及相关的种植面积。总的来说,我们的种植面积现在是在全球迅速的增加,推动着全球棕榈油的产量的提高,对于它的种植面积来说也是有着快速的增长,尤其是在马来西亚过去的20年出现了种植面积的大幅度的走高,在最近的10年,印度尼西亚也出现了类似的情况,马来西亚和印度尼西亚对于相关的毛棕榈油的种植,由于种植的增加,这种产量也是相应的提高。这种增长是不是可持续性的吗?马来西亚是15%,印尼是11%2010年以来是连续出现了两年的负增长,这是由于马来西亚糟糕的天气原因。另外是行业方面,马来西亚的设施存在着老化的现象。现在也是希望有局面的改进,马来西亚来说,2011年仍然是实现了正的增长,2011年印尼的增速是4.8%,马来西亚和印尼的产量的差距和缺口,在未来将会进一步的拉大。根据我们的研究,到2015年的时候,两国在产量方面相差1000万吨,马来西亚生产2000万吨,印尼将会达到3000万吨的产量。这个产量的差距拉大,同时我们也观察到供应十心慢慢的转移到了印度尼西亚,这种改变的局面,对于棕榈油的供应和贸易会产生重大的影响。

    为什么这么说呢?这是因为对于印尼来说,它相关的一些生产方面出台的政策,将会对全球的棕榈油市场产生越来越重要的影响。举个例子,我们看一下最近印尼出口税务的政策变化,这个是由于调整了出口税的相关税率,其实是给它的出口市场造成了扰动,包括了马来西亚。我们特别的关注印尼政府的相关政策的变化,也特别的关注印尼和马来西亚的产量的差距的不断拉大。从贸易的角度来说,印尼将会出口越来越多的棕榈油,这个因素是非常重要的因素,我们要仔细的加以考量。在过去的20年,我们看到了快速的发展,首先是马来西亚,还有印尼的种植面积快速的增长,这种种植面积的增加的局面是不是可持续性的呢?我们看到了动态供应的变化以及可持续增长在未来的情况。我们认为对于东南亚国家来说,种植面积快速增长的情况现在可能已经结束了。看一下马来西亚,其实一些新增的种植面积,从2000年开始,其实有相关的放缓的趋势,年均是2%-4%的新增种植面积的增速,总的来说这是由于耕地的数量、资源越来越少。对于马来西亚的一些新的开发出来的地区,现在趋于饱和。对于伊斯拉达来说,这是有相关的新增种植面积,对于这样的帮来说,日趋饱和,种植面积慢慢的降低,这是可持续性的问题。这是导致了马来西亚种植面积增速放缓的重要的原因。而印尼的种植面积的增速是非常快的,是8%甚至是11%,这种增速是不是可持续性的呢?从08年开始到目前为止,可以看到印尼的增速是有一定的降低,从09年降低到3%-4%的区间。

    我们也做了一个调研,研究了印尼9家种植公司的面积,这方面的增速已经是有明显的放缓,从09年开始了这种放缓的趋势,首先的第一个因素,就是由于相关的严格的法律和可持续性方面的要求。除此之外,政府从2011年开始暂停开垦林地两年,这是印尼的种植面积放缓的重要的原因。印尼从09年开始,相关的增速的降低,所以这一现象将从2015年开始,从结构上限制棕榈油供应量的增长。然而,我想说的是,印尼的种植面积的增率不会有立刻大的暴跌,将会出现有机增长的过程。由于现在的印度尼西亚打消了一个很好的基础,仍然是有机、内生式的增长,仍然会维持到2015-2016年支撑市场的供应,如果到2016年开始没有新的因素,将会出现种植面积的明显放缓。现在的快速增长的时代已经结束了,现在我们又回到了一个种植面积平缓增长的局面。

    同时,对于一些新的区域,棕榈油面积和目的地的开发。我们谈到非洲是接下来的20年里非常重要的地区,包括了尼日利亚和科特迪瓦,加在一起是100多万吨的相关棕榈油,对于厄瓜多尔,从美洲的角度来说,每年也是在慢慢的产出越来越多的棕榈油。所以,我们现在越来越关注到非洲最近的发展情况,一些种植领域的公司,也考虑在非洲种植棕榈和相关植物的可能性。对于相关的利比里亚来说,我们也是做了相关的研究,利比里亚也有相关的计划。另外一个非洲国家,其实也有这样一个审批得到了批准。很快就会启动20万公顷的种植,有科特迪瓦、加纳和卢瓦等等,他们也是希望在非洲从2012年开始种植30万公顷的棕榈油相关的作物。刚果也会有相关的一些计划。总的来说,对于生物柴油为目的的相关棕榈油植物的开发和种植,非洲表现出来的潜力是广为关注。所有的信息都是指向这样的事实,非洲将成为下一个生产的中心。这些地区并不是顶级的生产区域,因为气候非常的干燥,与马来西亚和印度尼西亚相比,他们的气候是比较干燥的,同时这些非洲国家的基础设施和政治环境,现在还不利于快速的种植面积的增长。对于未来的方向来说,我认为现在对于非洲在当前以及未来的一个趋势,具体的情况还不好下定论,因为我对于种植和相关的增长来说都是需要花时间的。

    刚才也讲到了一个长期的生产情况,以及我们新兴市场的供应前景。现在看一下整个的全球的天气变化的情况,对我们的棕榈油的供应和生产会产生怎样的影响。现在可以看到,在我们近期对于棕榈油的供应来说,天气绝对是一个非常重要的影响因素,与此同时,天气对于我们的价格变动来说也是一个非常重要的影响因素。过去还有现在,包括了将来的一些天气的现象,比如说厄尔尼诺现象等等,对于棕榈油的产量都会产生影响。天气对于棕榈油的供应到底产生什么影响呢?现在我们的数据不足,在未来肯定是要加强这方面的研究,来做相关的预测模型。

    对于这些恶劣的天气情况对于棕榈油会有什么样的恶劣影响呢?如果是长达8-20周的干旱现象,一般都是厄尔尼诺造成的,会造成一些水分的流失,比如说产量会有4-6个月的影响,或者是12-16个月的影响,会不同程度对我们的产量有滞后的影响。最严重的情况,就是干旱使棕榈油的产量下降30%,具体要看干旱的严重性。无论是降水的减少,或者是降水的延迟,对于棕榈油的影响都是非常的直接,后果可能都是非常的严重。

    在这里可以做一个具体的比较,棕榈油的产量刚才分析了一个干旱可能产生的影响。潮湿天气也会产生影响,拉尼娜现象也会导致降雨的增加,长期的降雨的话,短期是对物流和收割产生影响,还有授粉和相关的果实产生影响。如果是比较严重的拉尼娜现象,会使棕榈油的产量下降15%。如果只是轻度的有一些拉尼娜现象的话,对棕榈油是比较有利的,当然要跟我们的整个生产周期有关。一般来说,我们可以看到拉尼娜可能造成我们的产量下降,可能不都是如此,如果是轻度的拉尼娜现象,可能是有利的影响。如果是一个短期影响,也没有多大的关系,只是暂时对我们的物流造成影响。所以我们也是要根据具体的情况来进行具体的分析。

    我们也是做了一个预测的模型,这个模型大家可以看一下,在不同的情况下,比如说降雨量大的时候,降雨量小的时候,对棕榈油的产量产生什么样的影响,这是一个预测的模型。根据我们的研究,可以看到厄尔尼诺和拉尼娜都会对棕榈油产生很大的影响。在这里可以看到,如果是有厄尔尼诺现象的话,你可以看到之后如果是接着有拉尼娜现象的话,有点像一个V字形,可以看到厄尔尼诺之后就是带来产量的下降,而之后如果是适度的拉尼娜现象,会使我们的产量增加上去,这是V字形的走势。现在是处于周期上升的阶段,2010年、2011年,可以看到2010年的时候,是一个比较轻微的拉尼娜现象,可以看到对于我们的产量影响了近6%,是影响下降。刚才根据我们的V字形的预测模型,我们相信从今年后期开始,特别是2010年下半年,到2011年,是大幅度的棕榈油产量的增加。这样一个增加,会对我们的价格产生深远的影响。

    我们刚才也是讲到了,天气对于我们的产量、供应,会产生非常深远的影响。接下来要分析,会产生什么样的情况呢?根据上一次拉尼娜出现的周期,我们也相信拉尼娜可能会再次出现。拉尼娜现象会产生怎样的影响呢?下一轮会影响比较轻微,可以看到整个的潮湿程度是变得越来越适度了,另外是根据北美的气象局和澳大利亚的气象局预测,从现在到2012年第一季度的时候,太平洋地区又会出现拉尼娜,即使这样,拉尼娜也不会非常的严重,可能对我们的物流产生轻度的影响,但是对每年的棕榈油产量来说不会产生大的影响。应该说棕榈油产量会恢复到之前的水平。

    另外看一下拉尼娜现象可能对南非造成比较大的影响,对南美造成干旱,同时南美造成降雨量比较大。对于北美来说,可能也会造成一些影响。南美是降雨量过高,主要是对于北美来说,是对他们的大豆的产量产生比较大的影响。

    如果是使用我们这样的天气预测模型,对20112012年的产量进行整个的预测。2011年我们可以看到产量方面会有大幅度的增加,从1800万吨增加到1840万吨,基本上是以一个6.5%的幅度在增加。然后是看一下印度尼西亚,可以看到会增加到2400多万吨,也有增加到9%。由于2011年这样的恢复,我们相信整个的恢复情况会恢复正常。马来西亚的增长比较小,大概是30万吨的增加幅度。印尼的增幅可能会达到8.4%2012年也可以增加到2600多万吨。可以总体预测一下,对于整个的全球棕榈油增加,2012年,基本上是增加了270万吨 吨,整个量可能会达到4500万。这里可以看到,从今年一直到明年棕榈油的供应量的增加整个的增幅还是十分巨大的。

    现在看一下供应的情况,刚才也是讲到了今年的产量是受拉尼娜的影响会恢复。我的朋友预测,今年会有大幅度的增加。从第二、第三季度,今年的整个产量的增幅确实是比较大。从今年的天气其实可以看到,上一次的厄尔尼诺现象是有所滞后22-24个月,会对今年造成影响。如果是厄尔尼诺现象是推迟到年底或者是明年年初的话,对于印尼和马来西亚的棕榈油的产量会有短期的下浮,在这个季度会有比较小的产量。应该说会有一个短期的棕榈油的下降,是很有可能发生的。从短期来说,对价格也会产生一些影响,会有价格上涨的可能性。

    2011年的供应量讲过了,2012年的模型的预测在刚才也说到了。下面具体的说一下供应的恢复对棕榈油的价格会产生什么样的影响,另外就是生物燃油的需求的增加,对于棕榈油的价格也是一个新的动力所在。

    另外就是天气和我们价格之间的关联度。可以看到一旦出现厄尔尼诺现象,之后棕榈油的价格就会到达一个新的高峰,达到15%-25%2001年的时候,厄尔尼诺现象发生之后,价格上涨了70%,今年2月份是达到了一个价格的顶风。由于整个的供应恢复的非常快,整个的供应恢复又快又强劲,价格又很快的恢复到原先的水平了。很明显,厄尔尼诺现象对价格有推高的新的动力。

    另外就是马来西亚棕榈油库存的情况,也可以对我们的整个产量和价格有一个很好的参考。在很多情况下,对于棕榈油来说,库存和价格之间是一个反比的关系,如果是库存高,价格就会走低。如果是库存下降,价格就会上升。现在整个的供应是有所增加了,今年9月份的时候,库存就超过了200万吨了,整个的速度恢复的很快,所以有了下行的走势。现在的库存是不断的增加,价格就在下降。并不是说价格就是在崩盘了,还是有能源方面很紧密的联系,就是生物燃油,帮助我们推进了整个的棕榈油的价格。

    刚才我们也是讲到了库存是一个非常重要的指标,可以让我们能够知道整个供需之间的关系。印度尼西亚没有这样的一个很官方的库存数量,但是根据相关的数据,根据他们的工厂和其他的数据。在印尼的库存大概是200万吨-250万吨,两国之间的库存加在一起,库存量可能是达到400-450万吨,这就意味着我们是在马来西亚不断的看到一些新的精炼的工厂,印尼的库存将会继续增加。一般来说新的工厂建立,就会带来更多的库存。我们也可以说对于印度尼西亚的库存量会不断的增加,由于他们的工厂在不断的增加。由于这样的预计,价格的走势未来还是比较清晰的。

    在这里我也是简单的介绍一下,对于植物油的需求增加的动力,就是我们的生物燃油。我们可以看到,对于我们的能源、能源安全来说,生物燃油的需求是越来越高了,生物燃油的需求量是在不断的增加,比如说在巴西、阿根廷、欧洲都是在不断的增加,在巴西和欧洲、阿根廷,大豆越来越多被用作生物燃油,而棕榈油也会被整个的用到生物燃油的生产过程当中。我们可以看到整个的毛棕榈油的价格,也会跟原油价格挂钩了,从07年开始就挂钩了。这两者之间,在定范围内是挂钩的,一般来说是可以看到毛棕榈油是高于国际原油价格,可以说国际原油价格作为毛棕榈油的一个价格的基数。我想把这个话题让我们的詹姆尼波士登一下再阐述,我想我们要不断的关注价格变化的走势。

    由于人口的不断的增加,新兴国家的需求在不断的增加,食物和环境方面的需求,2010年的产量,是低于消费量的,在2011年,我们也是预计产量,因为供应是不断恢复了,整个的产量和消费基本上是可以达到平衡。2012年我们相信会有一个继续增长的增加,在棕榈油方面可能会有一个比较小幅的差异或者说是缺口。

    在这里可以介绍一下,在今年3月份的时候,在吉隆坡会议当中,我们也看到今年二月份的时候,是可以看到3700马币的价格,现在又是3800-3900马币的区间浮动,年底又会回落到2900马币。所以说对于棕榈油来说,相比去年是有所增加了。可以看到,在最后的阶段,可能是有所调整,我们也是觉得在2011年的平均价格,根据最新的预测,是3200马币/吨。毛棕榈油的价格走势和每年的价格展望,也可以看到,整个的价格其实是供应的一些情况,欧美经济的一些原因使我们下降了30%,现在的价格下降到了2762马币/吨,现在是比较担心欧美的经济衰退,现在有了这样的价格下跌。2012年的价格,我们相信接下来的几个月就会有恢复,大概的价格会涨到了1100美元/吨。年初会有恢复,在下半年整个的供应是不断的恢复,供需会不断的平衡。与此同时也可以看到,我们可以看到人们对于GDP的增长,或者说是很多不同国家的经济发展会有这样的担忧。

    最后我再总结一下,我帮助大家回顾一下我讲的点。我讲到了相关的天气带来的影响,包括了上一次厄尔尼诺现象的残留的影响,将会是在2011年最后一个季度和2012年第一个季度产生影响。生物柴油法定用量不断的增长,2012年毛棕榈油价格可能是在800-1100美元/吨之间波动,我也跟大家讲到了相关的趋势。所以总的来说,2012年,毛棕榈油的供应充足,世界的经济增长将会有所放缓。价格走势将会取决于下一季度的南美和北美的大豆生产带来的风险。这主要是由于出现了拉尼娜。

    好的,这就是我的报告了,再次的感谢大家的聆听!


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