产量：2022/23榨季国内食糖生产结束，最终产量896万吨。5月份广西除了南部崇左出现一定干旱，其他产区降雨良好，较低化肥价格及不断上涨糖价，预计今年甘蔗用肥量好于2022年，一定程度提高2023/24榨季国内甘蔗单产潜力。南方甘蔗种植收益偏低，北方甜菜较玉米种植无优势，2023/24年度糖料种植面积难增加，但不会进一步下降，单产潜力提升，预计2023/24榨季国内食糖产量消费回升只920万吨，与上月预估值持平。
消费：食品工业生产放缓，加上果葡糖浆、麦芽糖等其他甜味剂价格优势显著，过高的糖价，加上产品销售放缓，大部分的食品生产企业面临较大成本压力，使用淀粉糖及其他糖类替代情况增加。5月调研充分显示从4月份中端企业开始尝试配方调整，增加淀粉糖及其他糖料替代白糖情况，调研样本中5月有4成样本已经完成不同程度提高替代，未增加替代也计划在6月或下半年增加替代，除非企业配方无法调整，对方产品毛利较高或者糖占整个原料比例较小企业，调整配方意愿相对较弱。充分考虑替代及食品工业生产低于预期，本期进一步调低2022/23榨季食糖消费至1420万吨，较上月下调10万吨，展望2023/24榨季食糖消费为1450万吨，维持上月观点。。
进出口：海关总署公布的数据显示，截至2023年5月2022/23榨季食糖累计进口281.9万吨，较上榨季同期累计进口344.2万吨下降62.3万吨，2023年3月及5月连续3个月单月进口不足10万吨，其中5月进口仅为3.1万吨，降低本榨季食糖累计进口量。截至2023年6月末配额外原糖进口加工完税成本较销区成交下降至200-400元/吨，配额外内外价差倒挂快速缩小，下半年食糖进口量有望快速增加，但考虑本榨季剩余仅为4个月，且6月大概率仍将处于较低进口量，整个2022/23榨季食糖进口量下调至400万吨，较上月下调50万吨，考虑到2023年上半年进口下降，配额外进口窗口大概率打开，部分上半年进口需求转到下半年，上调2023/24榨季食糖至500万吨，较上月上调50万吨。
库存及库存消费比：2022/23榨季7月布瑞克中国食糖供需平衡表数据显示：2022/23榨季，布瑞克预计食糖期末库存为1174万吨，较上月下调44万吨，库存消费比81.97%，上月为84.45%。展望2023/24榨季，布瑞克预计食糖期末库存为1132万吨，库存消费比77.42%。
2022/23榨季国内食糖减产，且截至目前配额外原糖进口加工完税仍倒挂，但倒挂幅度持续收窄，但随着巴西新榨季进入生产旺季，面积增加，甘蔗单产提高，且更高比例甘蔗用于制糖，三季度食糖进口顺价窗口有望打开，食糖进口量恢复，即使三季度未能缓解，2022/23榨季食糖进口量最终仅为350万吨，榨季末食糖库存仍达到1118万吨，库存仍处于高位。
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